【品种策略】热卷：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材需求保持韧性，库存处于低位，财政政策积极信号增强，宏观预期乐观，预计热卷价格在震荡区间下沿，建议低买。
银河期货	震荡	热卷市场缺乏交易题材，整体钢价维持震荡走势，铁水减产力度加大但钢材库存去化，建材需求淡季不淡，钢价未跌破谷电利润，环保限产及需求季节性下滑或对原料造成压力。
兴业期货	震荡	国内宏观政策托底经济，但美元指数偏强对金属形成压制。热卷需求具有韧性，但高炉减产和库存积累增加供给约束。板材提前累库，预计热卷期价偏弱震荡，表现弱于螺纹。
国都期货	震荡	热轧卷板产量和厂内库存均下降，特别是在华北和华东地区，但市场建议短线操作或观望，表明对价格走势持谨慎态度。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库存去化，基本面矛盾不大，财政政策利好增强国内宏观预期，但美元走强令商品承压，整体导致热卷期货价格呈偏强震荡走势。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材需求保持韧性，库存处于低位，财政政策积极信号增强，宏观预期乐观，预计热卷价格在震荡区间下沿，建议低买。

银河期货

震荡

热卷市场缺乏交易题材，整体钢价维持震
荡走势，铁水减产力度加大但钢材库存去
化，建材需求淡季不淡，钢价未跌破谷电
利润，环保限产及需求季节性下滑或对原
料造成压力。

兴业期货

震荡

国内宏观政策托底经济，但美元指数偏强
对金属形成压制。热卷需求具有韧性，但
高炉减产和库存积累增加供给约束。板材
提前累库，预计热卷期价偏弱震荡，表现
弱于螺纹。

国都期货

震荡

热轧卷板产量和厂内库存均下降，特别是
在华北和华东地区，但市场建议短线操作
或观望，表明对价格走势持谨慎态度。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库
存去化，基本面矛盾不大，财政政策利好
增强国内宏观预期，但美元走强令商品承
压，整体导致热卷期货价格呈偏强震荡走
势。

【品种策略】热卷：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡热卷需求受家电企业年末补库及出口冲量影响有所增长，但钢材库存加速下滑，钢材成本支撑价格，同时月底铁水复产可能压制上涨空间，整体呈现震荡走势。恒泰期货震荡钢厂盈利率下降导致减产，需求端疲软，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不显著，整体供需双弱，预计短期内热卷期货在低估值背景下震荡整理。国都期货震荡上周热卷产量继续下降，部分地区新增检修，但市场需求疲软，采购积极性不佳，价格窄幅震荡，钢厂订单较弱，后续减产和政策力度...

同花顺期货

【品种策略】热卷：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷库存处于近5年同期较高水平，去库缓慢且依赖减产路径；板材出口需求良好但内需走弱；原料端让利改善利润，钢材价格区间震荡，关注去库速度和下游消费情况。银河期货震荡中央经济工作会议强调适度宽松的货币政策和稳定房地产市场，支持制造业需求；美国失业金人数激增，美联储降息，外煤供应增加导致煤焦价格下跌，热轧利润上升，铁矿结构性短缺支撑钢材成本，需求季节性下滑但制造业需求仍有支撑。国都期货震荡热轧卷板产量基本持平，市场需求继续弱势，下游...

同花顺期货