【品种策略】锌：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内外锌库存再平衡，LME现货重回贴水，国内交易所和社会库存去化，但下游需求疲软，处于传统消费淡季，镀锌和氧化锌开工率表现不佳，整体市场呈现震荡态势。
南华期货	震荡	国内库存低位对锌价形成支撑，但基本面缺乏上行驱动，且LME库存累库加速，整体呈现区间震荡走势。宏观情绪偏暖，但供应端预期宽松，需求端受高锌价和季节性因素影响冷淡。
银河期货	震荡	国内锌冶炼厂减产预期和社会库存去库为锌价提供支撑，但消费端需求转淡，导致沪锌价格承压，多空因素交织，预计价格将宽幅震荡。关注国内冶炼厂开工情况及宏观因素对锌价的影响。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动国内锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，矿山冬季停产和炼厂冬储造成锌矿供给阶段性紧张，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国第三季度GDP超预期降低降息预期，国内政策支持锌出口，冶炼厂减产，全球供应偏紧，库存上升与需求走强相互抵消，整体支撑沪锌价格。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位及基建投资增速趋缓影响需求，整体供求差异不明显，需关注市场情绪变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内外锌库存再平衡，LME现货重回贴水，国内交易所和社会库存去化，但下游需求疲软，处于传统消费淡季，镀锌和氧化锌开工率表现不佳，整体市场呈现震荡态势。

南华期货

震荡

国内库存低位对锌价形成支撑，但基本面缺乏上行驱动，且LME库存累库加速，整体呈现区间震荡走势。宏观情绪偏暖，但供应端预期宽松，需求端受高锌价和季节性因素影响冷淡。

银河期货

震荡

国内锌冶炼厂减产预期和社会库存去库为锌价提供支撑，但消费端需求转淡，导致沪锌价格承压，多空因素交织，预计价格将宽幅震荡。关注国内冶炼厂开工情况及宏观因素对锌价的影响。

正信期货

震荡

进口锌矿流入和冶炼利润好转推动国内锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，矿山冬季停产和炼厂冬储造成锌矿供给阶段性紧张，对锌价形成支撑。

混沌天成研究

震荡

美国第三季度GDP超预期降低降息预期，国内政策支持锌出口，冶炼厂减产，全球供应偏紧，库存上升与需求走强相互抵消，整体支撑沪锌价格。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位及基建投资增速趋缓影响需求，整体供求差异不明显，需关注市场情绪变化。

【品种策略】锌：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货7月标普制造业数据不及预期，海外经济衰退，锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，国内矿产增量少，海外矿进口量可能收缩，部分冶炼厂因生产利润不足主动减停，1-6月精炼锌产量同比下降1.39%，厂内原料库存低，需求平淡，金三银四即将到来，消费有提振预期，锌价波动剧烈，建议观望价格走势。南华期货锌价驱动来自供给侧矛盾，近期减产预期下调，但矿锭矛盾未解决，国内黑色消费拖累和美国经济放缓，需求端拖累较大。申银万国锌价受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响下跌，锌市供求紧平...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪波动影响锌价，矿供应紧张但需求疲弱，锌矿-精炼锌利润倒挂影响炼厂生产，库存小幅累积，基本面供需两弱，锌价高位市场接受度低。银河期货中性国内锌市场供应端边际好转，但消费旺季已过，库存累增，锌价上行动力不足；供应端消息可能影响锌价，建议观望。申银万国震荡精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，锌产量减产迹象显现；国内汽车产销回落，基建稳定，家电表现良好，需关注地产行业变化和汇率影响。正信期货震荡锌价受逼仓传闻影响大幅震荡，需求端全球...

同花顺期货

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