行情表现

日内消息
　　2025年11月我国进口棉花11.87万吨，环比增加2.97万吨
　　海关统计数据，2025年11月我国进口棉花11.87万吨，环比增加2.97万吨，同比增长7.91%。2025/26年度(2025.9-2025.11)我国进口棉花约30.27万吨，同比减少12%。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月23日全国棉花市场现货价格报价15146.92元/吨，相较于期货主力价格（14140.00元/吨）升水1006.92元/吨。

机构观点
　　国都期货：棉花价格补贴政策调整后市震荡为主
　　

　　12月22日，郑棉主力2605合约报收于14070 （55 ，0.39%）元/吨，夜盘报收14145元/吨。棉纱主力2603合约报收20110（60，0.30%）元/吨，夜盘报收20210元/吨。ICE美棉报收63.61 （-0.04 ,-0.06%）美分/磅。

　　中国棉花价格指数328价格15154（9）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价12812（43）元/吨，纱线CY INDEX C32S 价格20990（60）元/吨。cotlook进口棉纱指数134.08（0.01%）美分/磅。

　　郑棉价格延续强势，ICE棉价偏弱震荡。基本面来看，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量或达740万吨，同比增长11%。随着新花大量上市，棉花工商业库存大幅增长，11月底库存数据同比增长，纺织纱线和坯布库存处于偏高水平，中美贸易关系虽然趋于好转，但对纺服出口的限制仍存，11月份，纺服出口连续第五个月同比回落，同比跌幅超10%，预期出口短期不会有明显好转。近期，棉花受消息面关于棉花价格补贴政策调整影响，市场预期新年度种植面积或缩减，支撑盘面走强，但棉花上方套保压力仍较大，持续上行动能缺乏，预计仍以区间震荡为主，关注棉花价格补贴政策实际情况。

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