随着柴油价格持续下跌，柴油价格刷新此前年内低位，当前跌至年内最低水平。汽油价格震荡上涨，但是反弹节奏和空间不及预期，原油下行拖累下，汽油价格窄幅上涨后回跌。

　　11月下旬开始柴油价格持续下跌，且线性波动形态明显向下，柴油价格刷新10月底创下低位后录得年内最低水平，当前国内柴油0#均价跌至6270元/吨。11月初汽油跌至年内最低后，受逢低补货增多的提振，汽油价格震荡上涨，但是向上波动形态缓慢，汽油呈现温和上涨的态势，并未出现触底明显反转的迹象和趋势。

　　柴油价格持续下行进一步创下年内新低

　　自11月下旬开始，国内柴油需求呈现季节性回落态势，贸易商以及终端入市采购活跃度下降。尽管部分市场柴油资源偏紧，但是对市场利好提振有限，多空博弈下空头占优，以及原油成本下跌拖累，国内柴油批发价格走低。

　　柴油12月上旬触及此前年内低位，尽管逢低船单成交阶段性回升，但对盘面价格提振有限，原油下行利空拖累中旬柴油批发价格进一步下跌，当前国内柴油市场跌至年内新低。截至12月19日收盘，国内柴油批发均价跌至6268.99元/吨，相比年内高点下跌1248.84元/吨。目前本月柴油月度批发均价在6401元/吨，当前日度均价明显低于月度均价，说明目前柴油价格跌至一定低位，部分下游择低备货。

　　汽油底部震荡上涨但是反弹力度有限

　　汽油市场自11月上旬底部反弹，呈现偏强上涨的态势，但是波动空间较为有限，基本面驱动支撑不足，并未形成明显的反弹波段，下游终端补库存情绪谨慎，汽油船单短暂备货后成交趋弱。新一轮成品油零售价格下调指引，原油跌破60美元/桶后以及相关调油成本下降，对汽油形成冲击，汽油价格小幅回跌，维持在正常市场波动范围。

　　汽油小幅回跌后，截至12月19日收盘，国内汽油批发均价在7234.72元/吨，相比前期最低点上涨97.01元/吨，但是相比年内最高点仍下跌1869.52元/吨。目前本月汽油月度批发均价在7253元/吨，当前日度均价略低于月度均价。汽油需求暂无明显支撑，但汽油整体跌幅相对有限，客户按需补货。

　　综上所述，从汽柴油价格走势对比看，汽油价格触底反弹，但是上涨节奏偏弱，一方面原油下行，另一方面基本盘缺乏明显上涨驱动，汽油替代资源规模不断扩大，加上公众自驾出行范围有限，汽油消费达峰后难有实质性提升，供需面运行仍存压力。汽油震荡上涨后出现向下回踩的态势，但是仍未触及前低，但是汽油仍处于底部波动范围。柴油呈现季节性回落的趋势，随着气温下降工矿基建以及房地产陆续停工，施工强度受限柴油需求下滑导致供需失衡担忧增浓，柴油价格跌破此前波动区间下沿后，柴油市场仍呈现阶段性走弱的预期。

　　原油利好支撑有限后市汽柴油基本盘承压

　　第一，原油成本方面，市场等待有关乌克兰和平谈判的进一步指引，以及南美地缘紧张局势的最新消息。后期美国或将继续加大对南美某国的制裁和封锁力度，地缘风险溢价对原油带来一定支撑，国际原油指标或将在55-60美元/桶附近波动，原油形成新的波段仍有压力位，成本端对汽柴油市场提振有限，成品油零售价格下调窗口或将确认，消息面利空，抑制终端以及贸易商入市操作。

　　第二，汽油集采价格稳定，最新东北汽油集采价格稳定在7050元/吨，对汽油底部带来一定支撑，但是仍未有反弹表现。柴油0#集采价格在6150元/吨相比上期下跌110元/吨，集采价格下跌，对柴油盘面价格利空指引较强，多头观望心态增浓，大单入市操作谨慎。

　　第三，船单供应方面，12月中旬到明年1月下旬山东地炼汽油船单集中交付，12月下旬到明年1月中旬山东地炼柴油船单集中到港交付，随着后期汽柴油船单资源供应预增多，短中期下游处于消化库存阶段，终端以及贸易采购活动或相比之前走弱。

　　第四，需求方面，柴油需求季节性走弱，终端单位消化库存节奏缓慢，柴油处于累库存的阶段，因此柴油价格仍有破位下跌的风险，预计短线柴油价格底部整理后，中后段关注国内柴油主流均价跌向6100元/吨附近。汽油需求呈现弱复苏的预期，元旦节前汽油市场备货预期，或将推动汽油基本面驱动中期的慢涨，但缺乏实质性需求改善，盘面持续上涨承压，国内汽油主流均价仍有小幅攀升至7300元/吨的空间，弱现实以及弱预期主导汽油盘面。