【品种策略】锌：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增加，企业可能主动减产控产。LME库存快速累增，现货升贴水快速回落，国内锌价受需求压制和成本支撑，上下有限区间震荡运行。
银河期货	震荡	伦锌受海外频繁交仓影响承压下行，隐性库存显性化，LME锌结构变化；国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在，沪锌价格短期仍受外盘压力。
正信期货	震荡	锌价短期受到矿山季节性停产和炼厂冬储的支撑，但全球锌矿供给增加和需求平稳导致供需平衡有过剩倾向，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的回升情况。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期上升及日本央行加息可能性影响市场情绪，国内出口窗口打开缓解海外供应紧张，LME库存增加和现货升水回落削弱挤仓风险，流动性宽松和国内减产支撑沪锌价格。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位使供求差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增加，企业可能主动减产控产。LME库存快速累增，现货升贴水快速回落，国内锌价受需求压制和成本支撑，上下有限区间震荡运行。

银河期货

震荡

伦锌受海外频繁交仓影响承压下行，隐性库存显性化，LME锌结构变化；国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在，沪锌价格短期仍受外盘压力。

正信期货

震荡

锌价短期受到矿山季节性停产和炼厂冬储的支撑，但全球锌矿供给增加和需求平稳导致供需平衡有过剩倾向，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的回升情况。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期上升及日本央行加息可能性影响市场情绪，国内出口窗口打开缓解海外供应紧张，LME库存增加和现货升水回落削弱挤仓风险，流动性宽松和国内减产支撑沪锌价格。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位使供求差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。

【品种策略】锌：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息导致美元走强，锌矿库存增加及加工费回升提升生产积极性，现货市场成交紧张且库存低位，但下游需求疲软拖累锌价，整体供需两弱导致锌价高位弱势震荡。银河期货震荡美联储放缓降息步伐影响市场情绪，国内锌现货紧缺和社会库存去库对锌价有支撑，但供应端增量预期和部分多头离场使锌价承压，需关注资金面和锌锭到货情况。光大期货震荡锌矿港口库存和冶炼厂原料库存逐步上升，加工费反弹，供应端紧张逻辑减弱；需求企业开工稳定但新增订单有限，库...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费上涨和国内产量增加缓解了原料供应压力，但冶炼厂检修导致现货供应紧张，库存保持低位，供需两弱，价格维持区间震荡。正信期货震荡地缘局势升级和下游步入淡季导致锌价震荡整理，锌矿增产传导至冶炼端，供给过剩压力增加，需求受贸易争端影响，长期锌价重心下行压力显现，短期社库低位支撑近月合约。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善预期，汽车产销正增长，地产疲弱，关注美元及关税进展等因素。混沌天成研究空美联储维持利率不变且鲍威尔表态...

同花顺期货

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