黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

　　期货收评：截止收盘，大宗商品涨多跌少，贵金属领涨期市，铂涨超5%，钯再次涨停，沪银涨超3%；黑色系午后强势反攻，焦煤、焦炭各涨超6%，5%；农产品多数下跌，豆一、豆二、生猪跌超1%。

　　连续涨停！铂、钯大涨持续刷新价格新高

　　截止收盘，铂大涨超5%，钯期货再度涨停，铂、钯近一周涨幅均已超20%。

　　消息面上，银河期货研报显示，消息方面并未出现显著利好刺激，铂钯前期在黄金白银大涨的情况下震荡跟随，积累了较多的看涨情绪，在周五夜盘贵金属及有色出现回落的情况下，资金对铂钯品种在贵金属板块的做多情绪增强，做多具有相对更高的性价比和安全性，铂钯品种今日获得补涨。

　　宏观方面，11月非农就业数据低于市场预期，市场降息预期走强，铂钯作为贵金属一族，总体存在较强的宏观属性，在总体风险偏好走强、以金银为代表的贵金属价格大涨的背景下，宏观强力推动铂钯呈现阶段性走强；基本面方面，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，铂金显性库存有去化表现，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属市场波动较为剧烈，注意仓位管理钯金总体需求增长较为有限，基本面给与驱动力量尚不足，未来或将更多受益于宏观环境，与铂金价格走势出现联动；另一方面，银河期货研报显示，昨日美联储“二把手”沃勒发表偏鸽观点，认为美联储仍有50至100个基点的降息空间，并强调将以“稳健”节奏推进降息。这一表态进一步强化了市场对流动性宽松的预期。叠加早前一日公布的美国11月非农数据显示劳动力市场持续降温，为未来降息减少了阻碍。在上述因素共同影响下，美元整体承压走弱，而金银则维持强势。黄金价格数次上探4350美元/盎司附近的关键阻力位，白银则在宏观面、基本面与资金面的共振驱动下延续涨势，再度刷新历史高点。此外，提示关注北京时间今日10时特朗普即将发表的讲话，其中将涉及来年的施政方针，可能对市场情绪与政策预期带来新的影响。

　　黑色系集体反攻，双焦期货午后大涨超6%

　　12月18日，国内焦煤、焦炭主力合约大幅增仓涨超6%。自12月15日以来，焦煤焦炭一改下行趋势，走出强势反转行情。消息面上，上周五反内卷重提后，多数能化品种进入超跌反弹的观望状态。12月17日，国家发改委等六部门联合印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》，在煤炭行业提出了反内卷细则。

　　光大期货分析称，现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦现货价格1430元/吨，较上期价格不变。供应方面，厂检修有所增加，铁水产量持续回落，带动焦煤需求转弱。叠加下游焦钢库存虽处于低位水平，但因自身利润有限，下游暂未有大量补库计划。需求端，供应端焦炭减量以及钢厂冬储需求，部分低库存钢厂有小幅补库行为，钢材市场处于季节性淡季，高炉检修范围进一步扩大，钢厂接货略显消极，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行。

　　卓创资讯认为，12月以来北方多地触发环保橙色预警，陕西韩城、山西临汾及河南平顶山、安阳、河北邯郸地区焦企陆续执行环保限产，焦化企业限产幅度20%-35%不等。但焦化企业盈利情况尚可，自主生产积极性较高，焦化企业限产持续时间多数在5-7天，根据天气情况有灵活调整，且其他地区多数主流焦企生产稳定，焦炭整体供应充足。另一方面，目前河北邯郸地区因环保压力停产、检修高炉明显增加，钢厂亏损压力大，生产积极性不高，环保压力下，部分钢厂借机检修，检修时间10-40天不等，铁水产量有加速下滑趋势，明显利空焦炭需求。整体看，目前环保限产对焦炭供应影响有限，而铁水下滑有加速趋势，焦炭供需趋宽松局面明朗，焦炭价格继续承压偏弱运行。

　　【今日关注】

　　4. 21:00 美国至11月27日2025/2026市场年度大豆、玉米出口净销售报告。

　　5. 21:15 欧洲央行公布利率决议。

　　6. 23:30 美国至12月12日当周EIA天然气库存。