行情表现

品种基本面
　　12月5日纸浆库存录得213900.00吨，较上一交易日减少1166.00吨。

机构观点
　　南华期货：纸浆期价创近四月新高！资金异动明显
　　

　　【盘面回顾】：昨日纸浆期货（SP）价格日盘维持震荡，夜盘开盘大幅上行，后维持震荡上行走势；胶版纸期货（OP）价格日盘延续偏弱震荡格局，夜盘明显回升后回落。

　　纸浆市场主流价：山东银星报价5500-5550元/吨（0/0），山东月亮报价5400-5420元/吨（0/-10），华南银星报价5550元/吨（0）。

　　【月差结构】：纸浆：暂时观望。

　　【南华观点】：针叶浆现货市场延续下行趋势，普降20-50元/吨，浆价继续下行的企业再度减少，但南方松针叶浆报价上限下调200元/吨。期价上行，一方面来自于供应端的变动——印尼APP集团宣布所有出口商品浆调涨20美元，立即执行，在一定程度上推涨期价；另一方面也来自于资金异动，特别是05合约，一度增仓超5万手！但目前基本面仍未出现较大改变，港口库存高企对期价压制仍在。

　　胶版纸期货则延续此前逻辑，一方面应来自于期价下跌至低位而有所反弹，另一方面则是现货市场有部分商品开始挺价。

　　对于后市而言，纸浆与胶版纸整体策略均可以暂时观望为主。

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