今年11月，中国人民银行宣布再次增加官方黄金储备16万盎司(约4.98吨)，这距离今年4月的上一次增持大约间隔了半年。目前，我国的官方黄金储备已达7296万盎司，约2269.31吨。今年以来，除了中国以外，全球黄金的主要官方买家还包括土耳其、波兰和印度，从今年初至10月底，这三个国家的央行均分别买入了60吨至70吨黄金，几乎是中国的两倍。

　　全球央行从黄金的净卖家转为净买家是在2009年二季度，从那时开始至今的15年时间中，世界黄金协会的公开数据显示，全球央行每年从市场上平稳地净买走300吨至500吨的黄金。

　　2022年一季度俄乌冲突发生后，全球央行的黄金买入量陡然增长，仅2022年三季度，全球央行净买入的黄金就达到约460吨，几乎是过去十余年每年一整年的量。而在2022年、2023年，全球央行更是每年净买入超过1000吨的黄金，大约占了每年新增矿产金的三分之一。

　　2024年前10个月，全球央行累计已经净买入了大约700吨的黄金，虽然2024年全球央行在黄金市场上的最终净买入量不一定会超过2022年和2023年的峰值水平，但整体的购买趋势并未逆转，购买量也维持在高位。

　　就中短周期而言，央行购买黄金的主要目的是增强本国储备资产的多样性和安全性，增强本币信用，极端情况下也可能会将黄金用于国际支付。

　　以今年前10个月购金量最大的土耳其为例，土耳其在今年前10个月累计购入了近80吨黄金，此举可能与土耳其国内约50%的通胀率和里拉持续大幅贬值有关。今年初至今里拉兑美元贬值近20%，目前美元兑里拉的汇率正处于历史高位，土耳其央行购入黄金在一定程度上可以增强里拉的信用，稳定币值，如果土耳其没有持续地大举买入黄金，里拉的贬值幅度大概率会比现在更加糟糕。

　　从一个更长的周期来看，全球央行的购金与黄金市场叙事中的逆全球化、“去美元化”的长期趋势相关，这将支持黄金价格的长期运行通道上移。1999年欧元诞生后，美元在全球外汇储备中的占比逐步下降，目前已经从欧元诞生前的约75%下降至60%左右，美元的外储占比进一步降低是大趋势，各国央行在多样化外储资产的过程中增持黄金也将是大趋势。

　　不过，短期内，美元的地位很难彻底被动摇，“去美元化”会持续非常长的时间，直到新的替代出现或者信用货币体系重新找到新的锚定点。特朗普上台后，有可能会将加密货币作为美元价值的锚定之一，正如历史上的“黄金美元”“石油美元”一样，虽然美联储主席鲍威尔在最近表态美联储不会储备加密货币，但这种可能性不能完全被排除，而黄金与加密货币最大的共性就是超主权性，在加密货币的价值仍然备受争议的情况下，黄金无疑会成为更多央行储备的首选。

　　还有一点值得注意的是，全球央行的购金行为本身并不一定代表央行看好黄金价格，因为站在官方的角度，金融和货币安全是首先考虑的问题，黄金资产本身是否能带来收益可能是次要考虑因素。不过，全球央行的立场给全球黄金投资者传达出了积极的信号。