铜：宏观与基本面共振，铜价强势上涨
发布时间：2025-12-5 12:55阅读：154
近期国内现货铜价偏强上涨，截至12月4日国内1#电解铜现货价格为91145元/吨，同比涨幅22.06%，环比涨幅2.34%。主因：一、美国11月ADP就业人数创2023年3月以来最大降幅，数据的下滑显示出劳动力市场的疲软，市场对12月降息的预期升温，推动价格上涨。二、CSPT成员将于明年降低矿铜产能负荷10%以上以改善铜精矿基本面，加之智利国家铜业明年或将以300美元/吨以上的溢价向中国提供铜，市场对未来国内供应紧张的担忧加剧；需求方面，加工企业受高价影响，订单缩减较为明显，仅部分大厂按需采购，整体原料补库积极性偏弱。短期供应紧张预期与降息预期给予铜价较强支撑，议息会议结束后，宏观支撑力度将有减弱，预计现货铜价先涨而后窄幅回落。(卓创资讯)
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上半年铜价分为两个阶段：首先，疫情冲击导致全球经济停滞，市场对铜需求的悲观预测甚嚣尘上，铜价出现连续跌停。其次，国内率先走出疫情阴霾进入复工复产，库存呈现超预期的去化，叠加多国提出托底经济的政策，市场信心企稳，拉升铜价。展望未来：基建刺激和地产竣工好转利于铜消费持续改善，而市场流动性逐渐充裕...
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