【行情速递】

　　截止午盘，大宗商品以下跌为主。集运欧线涨超3%，红枣涨超2%，线材、沪锌、沪铜涨超1%。跌幅方面，多晶硅跌超2%，氧化铝、PVC、乙二醇跌近2%，丙烯、双胶纸、甲醇、烧碱、塑料、纯碱跌超1%。

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　　【要闻汇总】

　　LME铜再创纪录新高

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约价格涨至每公吨11,570.5美元，触及纪录高位。

　　12月4日当周全国外三元生猪出栏均重为123.70公斤

　　国内标肥价差仍存，中小场低价出栏标猪意向有限，大猪出占比仍高。规模场多控重出栏，但南方部分猪企前期整体出栏节奏偏慢导致毛猪被动压栏，同步带动周内生猪出栏均重稳中微增。据Mysteel发布的数据显示，12月4日当周全国外三元生猪出栏均重为123.70公斤，较上周涨0.04公斤，环比涨幅0.03%刷新逾5个月高点。(Mysteel)

　　中国光伏产业链多环节下调12月份排产计划

　　在行业自律等因素影响下，硅料、硅片、组件等光伏产业链多个环节12月份排产环比下降。在业内看来，企业持续减产也是光伏行业通过自律解决供需矛盾，落实“反内卷”的重要举措。多位业内人士认为，12月份光伏产业链多环节排产继11月份之后继续下降，也与终端需求不足有关。随着“反内卷”效果显现，2026年光伏行业价格将逐渐回升。(证券日报)

　　12月5日朔州动力煤暂稳运行

　　12月5日朔州动力煤暂稳运行。现区域内多数煤矿销售保持常态化，周边煤厂和贸易商大多持谨慎观望态度，主要根据已有订单适当调整厂内库存。(我的钢铁网)

　　中国贸促会与美国大豆出口协会在华盛顿举行座谈

　　中国贸促会与美国大豆出口协会在华盛顿举行座谈。中国贸促会会长任鸿斌与美国大豆出口协会首席执行官苏健就加强农业领域务实合作等议题进行交流。中国企业代表中粮油脂、优合集团等相关负责人参会。(中新网)

　　山西“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 建立人房地钱要素联动机制

　　中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，建立人房地钱要素联动机制，完善商品房开发项目公司制、主办银行制、现房销售、房屋全生命周期安全管理等基础性制度。健全“市场+保障”的住房供应体系。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。优化保障性住房供给，提升住房保障水平，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。

　　本周豆油基差报价稳中偏弱

　　国内油厂大豆压榨量仍在220万吨以上，豆油库存随之攀升至120万吨的近年高位，现货供应充足，叠加终端采购意愿一般，豆油基差报价稳中偏弱。12月4日，沿海地区国标一级豆油基差报价Y2601+160290元/吨，较前一日下跌020元/吨，较上周同期下跌0~60元/吨。(国家粮油信息中心)

　　鄂尔多斯地区停产检修煤矿陆续恢复正常产销

　　12月5日鄂尔多斯地区停产检修煤矿陆续恢复正常产销，长协和化工终端维持按需采购，贸易商仍以观望为主，整体需求无明显好转，部分煤矿价格持续下跌，部分站台刚需少量采购，少数降幅较大的煤矿销售稍有好转，坑口价格偏弱运行为主。现Q5500坑口含税报550-620元/吨，Q5000坑口含税报450-490元/吨，Q4500坑口含税报390-440元/吨。(我的钢铁网)

　　【机构观点】

　　宣涨预期与弱现实交织，集运欧线期价高位震荡加剧

　　欧线集运主力合约涨3.54%，报价1602.2元/吨。

　　南华期货指出，宣涨预期与弱现实交织，集运欧线期价高位震荡加剧。预计02合约的上行空间相对有限。红海复航的预期终未消散，对于远月仍然存在利空压制。当前多空因素博弈进入新阶段，供需基本面与地缘风险交替主导市场：中法领导人会晤强调加强航空、绿色经济等领域合作，中长期利好亚欧航线货量稳定性；鹿特丹港罢工事件余波未平，部分船期延误仍对供应链恢复形成扰动；巴以双方接受停火协议框架，市场对船舶重返红海通道的预期升温，若实现将释放约10%的有效运力。

　　氧化铝主力合约突破历史新低

　　氧化铝主力合约跌1.98%，报价2568元/吨。

　　南华期货指出，氧化铝迟迟未能减产。氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，新疆地区库容基本满额，后续大量仓单将到期，大量仓单将加剧供需不平衡的状态，目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。在仍无大批检修出现后，上周五夜盘价格将突破现金成本后继续下跌，后续或将维持弱势运行。

　　广州期货认为，铸造铝合金跟随铝价偏强震荡。废铝原料供应趋紧，现金成本刚性，ADC12生产利润为负，中游谨慎以销定产，铝合金开工率周度环比上行，周度社会库存先增后去依旧保持高位，终端消费指向新能源板块仍有韧性。铝合金跟随电解铝趋势，成本+需求仍有支撑，库存高位去化有压力，参考价格运行区间20600-21500元/吨。