核心观点一览：

　　1.中国11月RatingDog制造业PMI降至49.9，再次跌破扩张区间，供需两端同步收缩。国内经济恢复的基础不牢固，企业盈利尚未显著改善，股指短线谨慎看待反弹。

　　2.美国11月ISM制造业PMI降至48.2，创8月以来新低。随着市场对美联储12月降息的预期反复消化，10年期美债收益率上行，美元指数先抑后扬，黄金短线反弹后或延续调整。

　　3.周二三大油脂涨跌互现，其中受国际原油上涨提振，SPOMMA数据显示马棕产量下降，棕榈油震荡偏强。美豆延续高位震荡，对华大豆销售仍为市场关注焦点，国内双粕继续震荡运行。

　　4.临近年底，各品种主力合约加速移仓换月，日增仓量大幅缩减。周二黑色商品多数收涨，螺纹钢、热卷、铁矿石期价窄幅波动；焦煤、焦炭供应端扰动持续，日内分别收涨2.45%、1.86%；玻璃主力合约延续收跌，纯碱库存去化，日内涨超1%。

　　5.地缘风险溢价再度回升，原油震荡反弹，不过整体依旧运行于近期震荡区间。低价资源持续增加，日内沥青下跌逾2%，在冬储需求有效启动前，盘面料将延续低位弱势格局。供需相对偏紧，PX及PTA下方有支撑，但仍需提防终端负反馈。基本面缺乏新驱动，乙二醇短线陷入震荡走势。甲醇存上行压力，震荡整理为主。塑料基本面改善不大，延续区间震荡。

　　6.氧化铝供应过剩格局不改，库存高位继续累库，延续弱势震荡运行，关注企业减产计划。电解铝需求端支撑韧性仍存，供应端因海外减产带来情绪支撑，当下主要受到宏观情绪指引，短线震荡偏强运行，逢低做多为主，关注后续库存变化情况和宏观情绪扰动。

　　7.周二多晶硅期货震荡下行，主力2601合约收跌2.70%。市场受交易所调整相关合约交易规则影响，情绪有所降温。在“反内卷”政策预期与疲弱基本面之间持续博弈，在价格高位、波动加剧的背景下，短线观望为宜。