【品种策略】锌：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期导致美元指数走弱，矿端供应紧张及冶炼厂冬储模式增加原料采购难度，部分厂家计划减产，国内外锌库存变化和消费情况复杂，导致锌价区间震荡。
南华期货	震荡	宏观情绪回暖且降息概率较大，但锌基本面僵持，冶炼端因矿价无优势导致减停产意愿上升，需求端步入淡季，供需矛盾使短期锌价难以突破。
银河期货	偏多	锌精矿加工费持续下调，冶炼厂利润受压，但冶炼厂仍处小幅盈利状态。北方矿山季节性停产导致矿端短缺加剧，锌精矿进口亏损，消费进入淡季，整体供应紧张支撑锌价。
申银万国	震荡	巴西大豆播种进度加快，美豆出口节奏偏慢，市场传闻巴西大豆暂停输入中国，引发市场担忧情绪，带动豆粕近期偏强震荡。
正信期货	震荡	全球锌矿供给增加，但由于海外炼厂减产，矿端增产到冶炼放量的传导节奏被延缓。国内锌矿供给阶段性转紧，支撑锌价。供增需稳下，锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现仍需时间。建议关注区间上沿，逢高沽空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期导致美元指数走弱，矿端供应紧张及冶炼厂冬储模式增加原料采购难度，部分厂家计划减产，国内外锌库存变化和消费情况复杂，导致锌价区间震荡。

南华期货

震荡

宏观情绪回暖且降息概率较大，但锌基本面僵持，冶炼端因矿价无优势导致减停产意愿上升，需求端步入淡季，供需矛盾使短期锌价难以突破。

银河期货

偏多

锌精矿加工费持续下调，冶炼厂利润受压，但冶炼厂仍处小幅盈利状态。北方矿山季节性停产导致矿端短缺加剧，锌精矿进口亏损，消费进入淡季，整体供应紧张支撑锌价。

申银万国

震荡

巴西大豆播种进度加快，美豆出口节奏偏慢，市场传闻巴西大豆暂停输入中国，引发市场担忧情绪，带动豆粕近期偏强震荡。

正信期货

震荡

全球锌矿供给增加，但由于海外炼厂减产，矿端增产到冶炼放量的传导节奏被延缓。国内锌矿供给阶段性转紧，支撑锌价。供增需稳下，锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现仍需时间。建议关注区间上沿，逢高沽空。

【品种策略】锌：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，尽管锌价短暂反弹，但市场活跃度低，现货成交不及预期。国内库存处于低位，期货库存开始累积，冶炼利润改善有限，产量预计增加，海外矿端不确定性存在，锌价上行缺乏支撑。银河期货偏空近期国内精炼锌产量小幅增加，进口窗口打开导致进口锌锭流入，供应增量明显；尽管低库存对锌价有支撑，但市场整体消费逐渐转淡，建议逢高做空。正信期货震荡锌价受商品市场情绪影响暂时获得支撑，但春节临近导致现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游需求减弱，虽然沪锌价格反弹，但现货市场成交不佳，库存低位且冶炼端利润改善有限，海外矿端不确定性和国内淡季限制锌价上行空间。正信期货震荡锌价在24000附近暂遇支撑，春节临近现货市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，全球精炼锌产量微降，需求淡季且宏观预期不确定，建议短期高抛低吸操作。光大期货震荡锌库存小幅波动，矿供应逐步宽松，需求端因春节放假减弱，现货升水可能回落，宏观情绪较好，短期锌价或宽幅震...

同花顺期货