期货市场：纸浆期货合约SP2601，上个交易日整体行情在40多点的区间内先抑后扬横盘震荡整理，日盘收于5198元/吨，较前收上涨14元/吨（或+0.27%），加权成交量26.7万手，减少0.52万手，加权持仓量36.0万手，增加0.2万手；隔夜开于5200点，随后小幅震荡调整，最终夜盘收于5178点，较昨收下跌20点（或-0.38%）。

　　储存与持单：当前纸浆港口库存量217.2万吨，变化不大，纸浆期货仓单20.38万吨，减少1298吨，主要来自天津中储陆通仓库减少680吨，山东青岛宏桥仓库减少389吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单26.57万手，增加771手，持有纸浆期货多单25.29万手，增加3286手，当前净持空单12720手，减少2515手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5400元/吨，阔叶浆金鱼报价4400元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；白卡纸、双胶纸、铜版纸和生活用纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未见明显回暖，部分纸企出货表现欠佳，行业开工率维持低位；双胶纸市场，行业货源供应充裕，出版订单部分供货，社会面订单仍显平淡；铜版纸市场，工厂生产基本稳定，社会面订单未见明显起色，贸易商多随进随出；白卡纸市场，纸厂开工状况稳定，12月接单价格保持涨价200元/吨态度，部分业者计划跟进涨价，目前低价惜售。

　　总体来看：纸浆国内港口库存变化不大，港内出货速度略有减缓，供应端市场货源延续充裕，下游文化纸出版订单开始少量供货，社会面需求表现平淡，纸企毛利润略有回升，行业开工率维持较低水平，期货盘面近期呈区间震荡走势。

　　策略：由于下游文化纸出版部分订单开始供货，社会面需求表现平淡，正信期货预计纸浆期货合约SP2601，今日白天至晚间，将在5120-5250区间震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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