研究员：刘大勇

　　期货从业证号：F03107370

　　投资咨询证号：Z0018389

　　11月花生进口量仍偏低，东北与河南花生小幅上涨，油厂继续下调收购价格，通货花生与油料花生价差扩大。下游需求仍偏弱，油厂花生库存处于低位，开机率上升。花生油和花生粕价格相对偏弱，花生油厂盈利继续走高。受仓单博弈影响，盘面01花生大幅反弹。

　　国际方面，美玉米后期可能会继续下调单产，美玉米12合约400美分/蒲支持较强。但美玉米产量处于高位，预计反弹高度也有限，美玉米会长期处于底部震荡。

　　国内方面，11月吉林玉米大量上市，玉米现货仍有下跌空间。考虑到贸易商及下游企业库存较低，有建库需求叠加农户可能惜售，预计北港收购价2050元/吨可能存在支撑。01玉米下方2090附近可能支撑较强，对于淀粉，由于副产品价格稳定，新季玉米大量上市后，深加工仍会盈利，但考虑到淀粉下游需求仍偏弱，且淀粉库存处于高位，预计淀粉企业利润会缩小，预计01淀粉仍会窄幅震荡，盘面米粉差可能走缩。

　　1.单边：美玉米400美分/蒲附近轻仓短多，01玉米按照2090-2150之间短多操作，05按照2190-2250之间短多操作。

　　2.套利：01玉米和淀粉价差在270-330之间做缩为主。

　　3.期权：盘面回落到低点时卖出玉米看跌期权(c2601-P-2100)。

　　风险提示：农户恐慌卖粮

　　风险提示

　　期市有风险，入市需谨慎