机构每日观点

1. 五矿期货11月26日发布报告认为，沪金期货价格延续上涨，活跃合约收盘价报946.50元/克，日涨1.74%，近一年历史分位数达95.90%；沪金近远月结构及Au(T+D)与沪金连一价差显示市场对近月合约偏好增强。持仓量微增0.95%至33.28万手，沉淀资金流入2.70%至503.95亿元，显示资金持续入场。成交量环比下降10.83%，反映短期交易情绪降温。库存维持在90.42吨，近乎持平，无显著供给压力。COMEX黄金持仓下降1.66%，但价格仍处高位，支撑国内金价。策略：当前价格处于历史高位，短期延续强势，但量能萎缩提示追高风险，建议逢高减仓。风险：美联储政策预期波动及美元反弹可能引发回调。

2. 中信期货11月26日发布报告认为，NYMEX WTI原油现价58.89美元/桶，日涨1.57%，周涨1.57%，月跌3.27%，季跌5.67%；ICE布油现价62.73美元/桶，日涨0.35%，周涨0.35%，月涨2.86%，季跌5.17%；能化工板块原油期货价格448.6元/吨，日涨0.16%，周涨0.27%，月跌2.22%，季跌6.77%，年跌19.88%。三类原油价格整体呈现季度深度回调，布油月度微涨但季度仍负，WTI与能化原油同步承压，反映全球需求疲软与供应相对充裕的格局。策略：逢高布局空头头寸，关注OPEC+减产执行与美国库存变化。风险：地缘冲突升级或美元大幅走弱。

3. 西南期货11月26日发布报告认为，焦煤：供应端，安检督查影响减弱，焦煤产量环比回升；需求端，下游焦企对高价货源接受度下降，采购节奏放缓，竞拍价格回落，流拍现象频现。当前焦煤供需格局偏弱，价格缺乏上行支撑。策略：关注反弹时的做空机会，注意仓位管理。风险：焦化企业利润改善或带动补库需求，短期价格或现阶段性反弹。

4. 西南期货11月26日发布报告认为，铁矿石：10月以来全国铁水日产量回落，港口库存持续回升且高于去年同期，进口量同比转增，国产原矿产量仍低于上年同期；供应端宽松，需求端受高炉利润压缩影响趋弱。现货方面，PB粉报价795元/吨，超特粉675元/吨。策略：关注价格反弹时的高位做空机会，注意仓位管理。风险：钢厂减产力度超预期或进一步压制需求。