周一（11月24日），美元兑日元亚洲交易时段，汇率呈现上行态势，一度触及阶段性高位。这一走势的核心驱动因素，在于市场对日本财政状况恶化的担忧加剧——日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）已明确表态支持扩张性经济刺激政策。

　　此外，市场越来越接受日本央行将推迟加息的预期，叠加整体风险偏好改善，均对避险日元构成打压。另一方面，美联储降息预期降温令美元指数徘徊在5月底以来的高位附近，推动美元/日元在亚洲时段上涨。日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）上周五的表态进一步点燃了当局可能出手干预以阻止日元进一步贬值的猜测。周日（11月23日），一位政府关键小组成员也表示，日本可以积极入市干预，以减轻弱日元对经济的负面影响。这可能令日元空头不敢过于激进下注。

　　上周五，日本内阁批准了总额21.3万亿日元的经济刺激计划，这是高市早苗就任首相后的首项重大政策举措。其中，一般会计支出17.7万亿日元，远超去年的13.9万亿日元，成为自新冠疫情以来规模最大的刺激计划，还包括总额2.7万亿日元的减税措施。

　　这一计划加剧了市场对日本财政状况恶化的担忧，并引发对新增政府债务供给的忧虑，使日本借贷成本维持在几十年来的高位附近。上周公布的数据还显示，日本经济在第三季度出现六个季度以来的首次收缩，进一步加大了日本央行推迟加息的压力。

　　美元/日元技术分析

　　美元/日元有望进一步上探157.45-157.50中间阻力位，之后指向157.85-157.90区域（上周触及的10个多月高点）。一旦突破158.00整数位，将成为多头的新触发点，为短期进一步升值铺平道路。

　　下行方面，156.20-156.25区域目前已成为近期支撑，其次是156.00整数位。若明确跌破156.00，可能引发技术性卖盘，将汇价拖向155.45-155.40中间支撑，并进一步考验155.00心理关口。更大幅度的下跌大概率会在154.50-154.45（前期水平阻力转支撑）附近获得像样支撑并吸引买盘。该区域将成为关键枢纽点，并构成短期价格的坚实底部。