【品种策略】锌：11月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据超预期和失业率上升导致市场对降息预期偏悲观，国内宏观经济数据表现偏弱；矿加工TC报价下行，国内矿端供应紧张，精炼锌开产受影响；LME现货升水高位但库存累增，市场挤仓情绪下行，消费支撑有限，锌价区间震荡。
银河期货	震荡	国内锌精矿加工费持续下行，冶炼利润压缩，部分冶炼厂减产，精炼锌产量或不及预期；瑞典矿山扩产计划获批，可能影响全球供应；国内锌消费进入淡季，出口预期分歧较大，需关注比值对精炼锌出口影响。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，地产疲弱，供求差异不明显，可能区间波动。
正信期货	震荡	锌价受到进口矿冶炼利润转负及沪伦比下行影响，国内锌矿供给阶段性趋紧，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，但过剩预期实现需矿端向冶炼端进一步传导。策略建议逢高沽空。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农数据超预期和失业率上升导致市场对降息预期偏悲观，国内宏观经济数据表现偏弱；矿加工TC报价下行，国内矿端供应紧张，精炼锌开产受影响；LME现货升水高位但库存累增，市场挤仓情绪下行，消费支撑有限，锌价区间震荡。

银河期货

震荡

国内锌精矿加工费持续下行，冶炼利润压缩，部分冶炼厂减产，精炼锌产量或不及预期；瑞典矿山扩产计划获批，可能影响全球供应；国内锌消费进入淡季，出口预期分歧较大，需关注比值对精炼锌出口影响。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，地产疲弱，供求差异不明显，可能区间波动。

正信期货

震荡

锌价受到进口矿冶炼利润转负及沪伦比下行影响，国内锌矿供给阶段性趋紧，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，但过剩预期实现需矿端向冶炼端进一步传导。策略建议逢高沽空。

【品种策略】锌：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市库存处于低位，供需两弱，短期价格波动有限，预计保持区间震荡运行。南华期货震荡锌价窄幅震荡，供给端宽松逐步兑现但传导需时，进口锌矿高位，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降，宏观数据和市场情绪为关注点。银河期货偏空国内锌消费仍处淡季，新增订单未见好转，供应端冶炼厂积极生产且进口货源流入，6月精炼锌放量明显，库存持续累库预期，锌价可能下行。混沌天成研究中性地缘风险缓解和美联储降息预期升温对宏观环境形成支撑，但锌冶炼厂排产增加与下游...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易市场担忧情绪降温及政策刺激带动锌价反弹，但矿端供应趋松及下游开工走弱，中长期基本面仍显弱势，锌价区间波动。南华期货震荡宏观情绪影响下沪锌高位震荡，供给端从偏紧转向过剩，需求端疲软，市场交投冷淡，雅江水坝项目或带来需求增量，短期关注宏观数据和市场情绪。银河期货震荡近期宏观因素推动锌价反弹，但基本面显示矿端供应充足、冶炼厂开工率高，精炼锌供应增加，消费进入淡季，库存可能累积，锌价或有反复。混沌天成研究中性国内反内卷持续发酵...

同花顺期货

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