实值、平值和虚值期权

这三个术语描述一份期权合约是否具有内在价值。

期权行权价和股票价格的关系决定了期权是否具有内在价值。

对于认购期权，当行权价低于股票价格，如果立刻行权，可以以低价买入高价的股票，因此具有内在价值，是实值期权；

当行权价高于股票价格，则没有行权的必要，认购期权没有内在价值，是虚值期权；

当行权价等于股票价格时，期权处于是否有内在价值的临界点，是平值期权。

对于认沽期权，当行权价高于股票价格，如果立刻行权，可以按高价卖出股票，有内在价值，是实值期权；当行权价低于股票价格，则没有行权的必要，认沽期权没有内在价值，是虚值期权。同样，对于认沽期权来说，平值期权是实值和虚值认沽期权的临界点。

由于股价不断波动，期权行权价和股价关系不断变化，一份期权经常在实值、平值和虚值之间转化。

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