11月19日，受权重板块上涨提振，股指止跌企稳，沪指上涨0.18%，深证成指微跌，创业板指上涨0.25%。盘面上，石油、保险、银行、水产、锂矿等板块走强，而海南本地股、文化传媒等板块跌幅居前。量能方面，沪深两市成交1.73万亿元，创11月以来新低。业内人士分析认为，在海外市场表现疲软的背景下，A股展现出相对强势与运行韧性，后续“高低切换”的风格或将继续，配置建议以“性价比优”“确定性强”为基调。

　　石油、保险等权重股强势护盘

　　近日，外围市场表现不佳。隔夜美国三大股指全线收跌，道指下跌1.07%，连跌四日，标普500指数下跌0.83%报6617.32点，纳指下跌1.21%报22432.85点。欧洲三大股指中，德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数周二跌幅均超过1%。日经225指数、韩国综合指数在周二双双跌逾3%的基础上，周三继续下跌。

　　周三A股受海外市场拖累，出现一波快速跳水，但在权重股护盘下，尾盘再度震荡回升并顽强翻红，最终实现止跌企稳。截至收盘，上证指数上涨0.18%报3946.74点，深证成指微跌，创业板指上涨0.25%。量能方面，沪深两市成交1.73万亿元，较上一个交易日缩量2002亿元，创11月以来新低。

　　盘面上，石油、保险、银行等权重股强势上涨，支撑大盘。其中，中国石油、中国石化双双涨逾4%，中国人寿、中国人保、中国太保涨幅均超过2%，建设银行、邮储银行、交通银行等涨逾1%，中国银行涨近4%。此外，水产、锂矿等概念板块也表现不错。中水渔业四连板，国联水产、开创国际等多股涨停。

　　海南本地股陷入调整，海南海药、海马汽车跌停。燃气板块弱势，胜利股份跌停，长春燃气跌8%。总体看，周三A股涨少跌多，逾4100只个股下跌，其中跌停个股30多只。

　　配置以“性价比优”为基调

　　在海外市场表现疲软的背景下，A股展现出相对强势与运行韧性。巨丰投顾认为，这不仅体现为指数未出现“四连阴”的技术规律被守住，更反映出在当前复杂环境中，A股具备一定的独立性与抗跌能力。展望下一阶段，随着海外资金对中国资产的配置意愿回升，叠加国内重要会议带来的政策预期升温，市场仍具备结构性上行的基础与动力。在波动中保持定力，在反弹中保持理性，或是当前市场环境下更为稳妥的策略选择。

　　太平洋证券认为，目前海外市场表现更弱，风险资产普遍表现不佳，当前期权市场各大指数隐含波动率已从底部上行，警惕后续波动率的进一步放大。需要注意的是，虽然股市进入中期调整，但长期的上涨趋势预计不变，建议投资者采取高筑墙（红利）、广积粮（降低仓位）、缓称王（等待时机）的策略。从近几日的行情来看，热点板块的持续性普遍不佳，建议投资者以避险的高股息红利为主，留出仓位等待未来的加仓时机。

　　国泰海通证券也认为，主题轮动加快，前期大涨主题易出现回调，风格均衡下，低位消费、红利主题成为资金选择，看好内需消费新机遇与区域经济新格局，关注AI、机器人、创新药年底修复行情。

　　第一创业证券认为，“高低切换”的风格将继续，建议以“性价比优”“确定性强”为基调，行业配置可以从以下两方面入手：一是估值处于相对低位的消费板块；二是2025 年业绩有保障的化工、金属等板块。记者 陈慧

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