【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观预期不明朗，价格随其波动；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调；TC长单价格谈判结果及冶炼端影响需关注，短期价格有支撑但上行驱动不足。
南华期货	中性	铜价波动率上升但在可控范围内，宏观因素如特朗普当选和美联储降息对价格有影响，市场需时间消化事件，短期内价格可能反复，未来方向待定。
兴业期货	震荡	美元指数上升对铜价短期有扰动，但中长期供需紧平衡结构未变，铜价下方有支撑。国内稳增长政策预期较强，铜矿供给偏紧，冶炼利润低，产量预期谨慎。
永安研究	震荡	现货升贴水改善及库存去化对铜价形成支撑，然而淡季临近订单或转冷限制上行空间。宏观方面，特朗普当选及FOMC降息25bp等事件对市场影响有限，财政货币双宽格局提供下方支撑。总体预计铜价年底维持震荡。
正信期货	震荡	LME铜价格向下突破关键支撑位，特朗普胜利引发全球经济增长担忧，强美元背景下金属承压，美联储议息影响有限，国内政策力度不及预期，基本面上去库小幅，现货升水但海外贴水，宏观交易驱动模糊。
财达期货	震荡	美联储降息及特朗普当选导致宏观预期转弱，但国内政策利好经济回暖，铜矿供应偏紧，社会库存去库支撑铜价。
申银万国	偏多	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业的铜需求，尽管地产数据低迷，但中期铜价可能走强。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观预期不明朗，价格随其波动；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调；TC长单价格谈判结果及冶炼端影响
需关注，短期价格有支撑但上行驱动不足
。

南华期货

中性

铜价波动率上升但在可控范围内，宏观因
素如特朗普当选和美联储降息对价格有影
响，市场需时间消化事件，短期内价格可
能反复，未来方向待定。

兴业期货

震荡

美元指数上升对铜价短期有扰动，但中长
期供需紧平衡结构未变，铜价下方有支撑
。国内稳增长政策预期较强，铜矿供给偏
紧，冶炼利润低，产量预期谨慎。

永安研究

震荡

现货升贴水改善及库存去化对铜价形成支
撑，然而淡季临近订单或转冷限制上行空
间。宏观方面，特朗普当选及FOMC降
息25bp等事件对市场影响有限，财政
货币双宽格局提供下方支撑。总体预计铜
价年底维持震荡。

正信期货

震荡

LME铜价格向下突破关键支撑位，特朗
普胜利引发全球经济增长担忧，强美元背
景下金属承压，美联储议息影响有限，国
内政策力度不及预期，基本面上去库小幅
，现货升水但海外贴水，宏观交易驱动模
糊。

财达期货

震荡

美联储降息及特朗普当选导致宏观预期转
弱，但国内政策利好经济回暖，铜矿供应
偏紧，社会库存去库支撑铜价。

申银万国

偏多

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电
产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升
有望巩固交通设备行业的铜需求，尽管地
产数据低迷，但中期铜价可能走强。

【品种策略】铜：09月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货当前市场宏观悲观情绪有所释放，短期铜价或呈温和反弹，上下动能均较为有限。南华期货铜价近期小幅偏弱，短期仍有下降可能性，降幅有限。银河期货 1.中国8月未锻轧铜及铜材进口量为41.5万吨，1-8月累计进口量为361.5万吨，同比增加3.0%。2.铜价受阻回落后，将会测试前方低点支撑。3.沪铜2411-2501合约正套；现货升贴水有望走高，有备库需求的企业可以提前备库。兴业期货铜价或继续在低位调整，供给端制约仍持续，但需求改善仍有待确认。永安研究供应端8月、9月排产预...

同花顺期货

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【品种策略】铜：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据转差但就业市场需求不弱，国内铜库存未继续累增且交易所库存去化，铜精矿TC小幅上涨但现货TC偏低，可能导致冶炼厂减产压力，短期铜价受宏观因素主导，波动率预计增加。南华期货震荡宏观和基本面均保持稳定，美国大选前避险情绪影响有限，中美制造业PMI分化，铜矿供给和冶炼端无异常，库存下降，光伏和汽车需求有望回升。兴业期货震荡海内外宏观不确定性较大，美国非农数据不及预期但失业率良好，国内数据清淡且重要会议临近，铜矿供给偏紧但冶炼...

同花顺期货