【盘面信息】铁矿石价格低开高走，小幅反弹。

　　【信息整理】1.根据ms, 本期中国47港到港总量2769.3万吨，环比减少544.8万吨；2. 根据ms,本期全球铁矿石发运量3069.0万吨，环比减少144.8万吨； 3. 美国会参议院正式通过临时拨款法。11月10日讯，美国参议院正式通过新的持续拨款法案，该法案将为政府提供资金至1月30日以结束政府停摆。所有投票结果均已统计完毕，赞成票60票，反对票 40票。 4. 交通运输部：暂停对美船舶收取船舶特别港务费等为期1年。自2025年11月10日13时01分起，与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步暂停实施《交通运输部关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》（交通运输部公告2025年第54号）、《交通运输部办公厅关于印发〈对美船舶收取船舶特别港务费实施办法〉的通知》（交办水〔2025〕59号）、《交通运输部关于启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查的公告》（交通运输部公告2025年第55号）1年。5. 据外交部网站11月10日消息，应几内亚总统敦布亚邀请，刘国中副总理将作为习近平主席特别代表于11月11日出席西芒杜铁矿项目投产仪式。

　　【南华观点】综合来看，铁矿石价格短期将延续偏弱运行。宏观面上，中美经济数据走弱及海外风险事件令市场驱动减弱。基本面压力显著：供应端维持高位，港口库存持续累积至1.56亿吨，而需求端日均铁水产量降至234万吨，供需结构宽松。结构上，钢厂利润脆弱且减产不充分，矛盾尤为突出。虽然螺纹钢基本面稍好于热卷，但整体建筑需求仍受地产低迷压制；板材则面临高产量、弱需求导致的逆季节性累库难题，若不能有效减产，矛盾难解。此外，强势的焦煤价格持续挤压钢厂利润，进一步压制铁矿价格。尽管港口交割资源偏紧使基差走强，但累库趋势与疲弱需求主导下，市场整体承压。

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