周五，美联储理事米兰在一场活动上发表称，稳定币的持续增长可能在未来显著压低“中性利率”。这一变化意味着美联储的政策利率也应相应下调，否则将对经济形成收缩性压力。

　　米兰表示，即便按“相对保守”的预测，稳定币规模扩张也会提升经济中的可贷资金净供给，从而对中性利率形成向下压力。他指出：“如果中性利率下降，政策利率也应该同步降低以维持经济健康运行。如果央行在中性利率下降后仍拒绝降息，就是一种紧缩行为。”

　　作为特朗普政府任命的联储理事，米兰近期多次呼吁美联储迅速实施连续数次50个基点的降息，以使政策利率回到他认为的“更接近中性”的水平。他强调，移民政策调整、关税政策变化等多项因素都在推动中性利率下降，而美联储当前政策利率“远高于中性水平”，对经济施加了“沉重的限制”。

　　稳定币是一类与主权货币(通常为美元)锚定、价值相对稳定的数字货币。根据美国最新立法，稳定币发行人必须以现金及现金等价物(包括美债)按1:1比例进行储备。这意味着随着稳定币规模扩张，市场对美国国债的需求也将同步上升。

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