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期货午评：截至午盘，大宗商品下跌为主，能源化工全线下挫。纤维板跌超2%，沥青、燃油、20号胶、苯乙烯、橡胶等跌超1%；涨幅方面，欧线集运涨超2%，鸡蛋、生猪、菜粕涨超1%。

　　【要闻汇总】

　　墨西哥终止对华铝圆片反倾销措施

　　人民财讯11月5日电，2025年11月4日，墨西哥经济部发布公告称，鉴于未收到墨西哥生产商提交的日落复审调查申请，决定自2025年11月7日起终止对原产于中国的铝圆片(西班牙语：discos de aluminio)反倾销措施。涉案产品的TIGIE税号为7616.99.10。公告自发布之日起生效。

　　2019年8月9日，墨西哥对原产于中国的铝圆片启动反倾销调查。2020年3月27日，墨西哥对该案作出肯定性初裁，对涉案产品征收37.88%的临时反倾销税。2020年11月6日，墨西哥对该案作出肯定性终裁，正式对涉案产品征收1.17美元/千克的反倾销税。(证券时报网)

　　中国10月RatingDog综合PMI 51.8，前值52.5

　　中国10月RatingDog综合PMI51.8，前值52.5中国10月RatingDog综合PMI51.8，前值52.5。(新浪财经)

　　央行恢复公开市场国债买卖 10月净投放200亿元

　　11月4日，中国人民银行发布2025年10月中央银行各项工具流动性投放情况。其中，公开市场国债买卖净投放200亿元。这意味着自今年1月起暂停的国债买卖操作已恢复。专家表示，央行恢复国债买卖操作既有利于支持实体经济，加强货币与财政政策协同，也有利于释放流动性，稳定市场预期。(人民财讯)

　　美国政府停摆陷入僵局 地方选举落幕两党态度不定

　　在美国政府停摆时长追平历史纪录之际，包括纽约市在内的美国地方选举结果将在周二出炉，它们可能会改变华盛顿的政治格局，并有望消除阻碍两党达成妥协的关键因素之一。本次地方选举备受关注，涉及新泽西和弗吉尼亚州长选举以及纽约市长选举。一旦尘埃落定，两党将迅速进入明年中期选举的准备阶段，争夺国会控制权。目前尚不清楚周二的选举结果究竟会进一步加剧两党对立，还是促使双方更愿意妥协。(新浪财经)

　　生猪10月份规模企业加速出栏，部分企业降重提前出栏

　　10月份规模企业加速出栏，且普遍亏损下，部分企业降重提前出栏，普遍超额完成出栏计划。在10月超卖的背景下，规模企业11月计划量较10月实际出栏量减少，部分企业或因增重计划稍微延后出栏，整体计划出栏量环比减少。悲观预期下散户和前期二育猪源认卖程度增加整体出栏压力或依旧偏大。据Mysteel农产品监测数据显示，11月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1390.47万头，比10月实际出栏环比减少2.54%。各地企业计划出栏量增少减多，江苏地区增幅最为明显，环比增幅超出7%，福建地区降幅最为明显，环比降幅超出11%。(Mysteel)

　　2025年11月5日调研主产地煤矿共计90家

　　2025年11月5日调研主产地煤矿共计90家，其中涨价煤矿17家，平均上涨幅度19.74元，跌价煤矿0家，稳价煤矿72家。(中国煤炭资源网)

　　10月底唐山检修的高炉大部分已于11月1日复产

　　10月底检修的高炉大部分已于11月1日复产。11月3日18时起全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，多执行烧结限产30%。截至11月5日，23家样本钢企89座高炉共计检修14座(包含此前已检修高炉)，部分企业计划适量压产，日均铁水影响量约3.91万吨，产能利用率为83.19%，较上周增加0.28%，较去年同期减少5.07%。(Mysteel)

　　【机构观点】

　　光大期货：隔夜外围大宗商品普跌，黄金继续走弱

　　11月5日，隔夜市场黄金走弱，COMEX 12月黄金期货跌1.33%，SHFE黄金跌1.14%。美国政府“停摆”继续，另外美联储主席表态偏鹰助力美元指数五连阳，海外大宗商品普跌，短线黄金仍处于震荡偏弱格局。

　　美国参议院昨日再次未通过政府临时拨款法案，这也就意味着美国政府将继续停摆，且本次停摆可能破历史纪录。本轮联邦政府“停摆”从今年10月1日开始，当地时间周二，美国政府停摆进入第35天，追平2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录。对市场而言，政府停摆时间越长，对经济影响越大，这也造成了金融市场不安，近期美股高估值引起市场担忧，海外部分机构发声表示美股高估恐有回调风险，受此影响昨晚美股回落，美元指数走强突破100，黄金、比特币及部分衍生品市场均出现回落。此前提到，从事件推动角度来看，近期黄金市场并无明显利多因素推动，后市可能依然会表现震荡甚至震荡偏弱，以时间换空间，直至充分消化利空因素的影响，笔者认为这可能持续至年底，走势不确定下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。

　　首创期货：供需双弱，双硅早盘盘中跌超2%

　　工业硅供应端川滇地区进入枯水期减产进一步扩大，西北硅厂复产进度放缓，产量减产利好硅价。但下游多晶硅西南地区也同时存在季节性减产，有机硅和硅铝合金对工业硅需求支撑有限，供需双弱下将或导致库存缓慢累库，叠加下个月底仓单集中注销，近月合约上行遇阻。在没有其他利多利空因素驱动下主力合约或随整体商品情绪偏弱运行，但考虑到11、12月西南地区进入枯水期，电价上调生产成本上升，相对于需求端来说供应端减产或偏多，基本面有望改善，操作上可考虑远月合约逢低试多。短期主力合约或在8800-9600区间震荡，关注西南地区枯水期减产情况。

　　多晶硅11月受枯水期影响西南地区产量季节性下降，西北地区复产仍有不确定性。11月硅片企业排产下降，期现库存去库难度预期增加。基本面供需双弱库存累库，政策推进不及预期，主力合约偏弱运行。不过考虑到11月西南地区季节性减产，加上“十五五”规划中再次提出反内卷，市场对年内收储落地仍有期待，价格底部支撑较强。价格回落至前期低位可能有政策消息扰动，短期主力合约或在50000-55000区间震荡，操作上建议区间策略为主。持续关注光伏产能调控文件的落实情况。

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