摘要11月4日，沪金主力暂报915.58元/克，涨幅达0.50%，今日沪金主力开盘价921.90元/克，截至目前最高925.86元/克，最低912.08元/克。

　　【黄金期货行情表现】

　　11月4日，沪金主力暂报915.58元/克，涨幅达0.50%，今日沪金主力开盘价921.90元/克，截至目前最高925.86元/克，最低912.08元/克。

　　【宏观消息】

　　美国国债收益率周一回升明显，十年期美债收益率再次回归4.11，主要原因来自于企业债发行量高企和继上周鲍威尔鹰派言论后货币政策的不确定性。同时，受到美联储货币政策预期，非美货币走弱的影响，美元指数也出现了明显反弹，一度接近100的关键点位。美债利率和美元指数的回升对市场形成了一定程度的抑制。

　　美联储表态不一，难以指引市场共识：库克就业和通胀任务面临的风险均上升，这意味着12月会议 "有可能"降息，但并非板上钉钉；米兰表示如果情况符合预期，将主张再降息50个基点；古尔斯比表示在通胀率仍显著高于美联储2%的目标，尚未对12月是否降息作决定；戴利表示对12月采取行动的可能性“保持开放态度”。因为近期受到政府关门影响，美联储缺乏数据指引，表态也相对模糊，并未能形成较强的影响力。

　　美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5，前值为49.1。新订单连续第二个月下降，生产指数疲软，物价支付指数创今年初以来新低。这是政府关门期间较为重要的经济数据，但市场并未因此进一步定价美联储降息，谨慎的态度使得贵金属仍以震荡走势为主。

　　政府关门仍在持续，最新的消息面：第13次表决仍未通过，美政府 “停摆” 继续，此次关门受到“两党关系”的催化，仍具备较大的风险。这将一定程度上催化市场后期的不确定性从而增强避险情绪，对于贵金属来说存在潜在驱动。

　　【机构观点】

　　贵金属在仍在震荡趋势中，且受到美元指数和美债利率的大幅反弹抑制，贵金属偏弱运行。前期短期的回调已经压低波动率，近期的乐观预期均以落地，后续的风险再次上扬的可能性较大，中长期驱动上仍保持，贵金属具备支撑回升的迹象，但需要注意美债利率和美元指数的变动。