1、近期黄金出现了连续回落，主要受哪些因素驱动？

　　此前随着投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温，黄金成为最终极安全资产的长期叙事主导愈发明显，加剧了由降息预期和风险事件驱动的上涨速度和强度。但是快速上涨后累计了一定盈利仓位，在驱动因素有所弱化下，在价格高位后呈现调整行情。

　　2、上周的10月美联储会议传递了什么信息？对市场有何影响？

　　美联储继续降息25个基点，并将有限重启美债购买计划，缩表操作将于12月1日结束。不过会后的记者发布会上，鲍威尔给市场的鸽派预期降温：其表示，12月会议再次降息并非板上钉钉，政策没有预设路径。关于通胀，表示美国通胀水平仍略显偏高，近期通胀预期已有所上升，关税或导致通胀率再上升0.2到0.4个百分点，但在合理的基准情形下，应属一次性影响，并且需要一段时间才能传导至消费者。

　　当下美国政府正处于停摆，除了对经济活动造成拖累，也导致了经济数据的缺失，这一情况或在11月进一步延续，也提升了未来政策的不确定性。由于此前市场对年内连续降息的预期较为充分，在鲍威尔的“降温”言论后，市场对12月降息的预期有所降温，也对黄金造成了一定短期利空。不过此次会议并无更多增量信息，鲍威尔实际上延续了一贯的表态，即美联储政策没有预设的路径，决策将依照数据进行。结合近期就业的走弱和关税政策进一步的敲定，12月依然有较大概率继续降息。但是明年初可能由于通胀维持偏高水平放缓降息步伐进入“观察模式”。

　　3、对于周末新出的黄金税收新政，如何看？

　　新政增加了一些场外实物金投资需求的交易和持有成本，实际上是引导投资者回到正规的场内市场。非投资性用途的企业税务成本会有一定增加，但减少了一些资金占用压力。

　　4、对于当下黄金的投资机会怎么看？

　　短期的黄金行情可能还是在调整期，但如同我们上次采访时所提到的，短期可能会有一些调整的风险，但是放在2-3年的周期内对于投资者都具有配置的价值。

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