玻 璃

　　【玻璃】上周玻璃走势呈现先扬后抑，观察日线级别趋势整体处于下降过程中，低位横盘运行的节奏当中。观察上周初玻璃虽迎来阶段性反弹，但反弹力度没有显著增强预期，价格一度回踩至前期顶底转换的关键承压区间，从而出现回调。持仓结构方面，由于空头资金近期频繁出现流入流出迹象，令盘面价格出现一定程度波动。整体来看，玻璃市场依旧处于供需双弱格局中，短期市场在政策底与弱现实之间往复，短期操作方面依旧把握区间运行中高位沽空的机会。

　　玻璃行业当前处于供需双弱的格局，市场在强预期与弱现实之间反复博弈。从供应端看，浮法玻璃日熔量仍维持高位运行，虽然部分产线已启动冷修计划，但整体减产规模相对有限。需求端表现相对平淡，建筑竣工周期对玻璃存一定支撑，但复苏力度较为疲软。值得关注的是，随着远兴能源、金山等企业的新产能持续投放市场，叠加下半年新增供给释放，导致纯碱供给端压力显著加剧。部分高成本产能已开始降低负荷，但供给过剩的局面短期内难以根本改善。建筑玻璃周期对纯碱价格上行形成制约，终端需求复苏乏力，市场对玻璃需求的乐观预期尚未得到实质性兑现。目前产业正处于产能扩张与需求疲软的关键博弈阶段，价格整体承压，期货盘面呈现宽幅震荡特征。

　　总体而言，玻璃产业链需要密切关注供给端调整节奏与需求端复苏强度的匹配程度，短期区间思路逢高沽空为主。

　　风险提示：警惕地产疲软与成本波动风险。