盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen周一发表报告称，自10月20日创下每盎司4359.40美元的历史高点以来，黄金期货已下跌近8%，期间市场情绪“已从亢奋转向审慎”。目前市场正在重新评估，2025年黄金面临的诸多利好因素——如美国贸易政策的不确定性及央行强劲购金需求——是否已充分反映在期货价格中。但Hansen推测，黄金仍有进一步上行空间，只是启动时点难以确定。

　　他表示：“黄金目前的回调更像是短暂休整，而非趋势逆转。季节性需求疲软、中国政策短期扰动以及美元走强，是导致短期回落的原因，但这些因素均未改变长期向好的格局。”

　　据了解，中国相关部门上周末宣布，部分零售商从上海黄金交易所和上海期货交易所购入黄金后，将不再能全额抵扣增值税。

　　作为全球最大的黄金消费国，中国此次税收调整引发部分分析师担忧，认为可能影响全球市场情绪。但道明证券的Dan Ghali指出，上一季度中国黄金批发需求已较五年均值低28%，且“中国终端消费者黄金需求数月来一直低迷，因此此次增值税减免政策调整可能不会立即对金价产生影响”。

　　黄金期货周一微幅收涨，为过去四个交易日中第三日上行，重新站上每盎司4000美元关口。目前投资者正等待本周三公布的美国ADP就业数据，以及本周发布的ISM采购经理人指数(PMI)，以寻找美联储政策走向的线索。

　　由于美国政府停摆导致劳工统计局等机构暂停发布关键经济数据，分析师认为这造就了“观望而非行动”的谨慎市场氛围。

　　周一，纽约商品交易所11月交割的黄金期货主力合约收涨0.4%，报每盎司4000.30美元;同期交割的白银期货主力合约则收跌0.2%，报每盎司47.888美元。

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