能源研发中心

　　归零心态

　　期货交易是一个限制损失的游戏，保护好自己才能有效地消灭敌人。市场总是摧毁弱者。短期走势的偶然性和人为性特点，会使我们看不清市场的长期方向，让我们误入歧途。不能在市场判断和操作时保持逻辑性和前后一致性，使我们和市场巨大利润擦肩而过。4、辩证思维是投机者的立身之本。这是一个长期的修炼、追求、领悟过程

　　后市观点

　　油价周一高开低走，周末中美经贸磋商利好提振市场情绪，原油跟多数大宗商品一起高开，连续第二个交易日呈现拉锯之势。在上周快速反弹计价了对俄制裁的初步影响，让超跌修复需求得到释放之后，油价缺乏进一步冲高能量。有消息人士称周日会议上欧佩克+可能会继续维持13.7万桶/日稳步增产，该消息后油价小幅回落。不过现阶段市场注意力暂时没有放在该方面，市场更关注的是对俄制裁给市场带来的扰动，已经宏观层面的影响，油价维持了反弹后的抗跌拉锯之势。

　　本周后半段市场将面临包括美联储议息会议及中美领导人会晤重磅宏观事件的影响，对俄制裁给市场带来的具体影响也进入观察阶段，预计本周投资者将对市场持观望态势，油价大概率会维持抗跌的震荡走势。目前市场上对于制裁可能带来的影响普遍认为短期因素，中长期的供应量损失有限，中长期油价仍将面临供应过剩压力，在油价反弹充分消化利多因素后，油价重心承压下行仍是大概率事件。油价高波动阶段，注意节奏把握。

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　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.19美元，跌幅0.31%,报61.31美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.3美元，跌幅0.46%，报64.9美元/桶；INE原油期货收跌0.75%，报464.9元。

　　【2】美元指数跌幅0.12%,报98.82；港交所美元兑人民币跌幅0.2%,报7.0875；美国十年期国债涨幅0.08%,报113.5；道琼斯工业指数涨幅0.71%,报47544.59。

　　近期要闻

　　【1】【消息人士：OPEC+或倾向于在12月再次小幅增加石油产量】

　　消息人士称，全球最大产油国联盟OPEC+倾向于在12月适度提高产量，这是该组织持续推进的每月增产计划的一部分，目的是夺回市场份额。包括俄罗斯和沙特阿拉伯在内的产油国集团过去数年为支撑油市而限制产量，今年4月开始逐步放宽这些限制。八个成员国已透过一系列每月增产行动，将产量目标累计提高了270万桶/日，约占全球供应的2.5%。这一增幅略低于该组织先前同意的585万桶/日的累计减产规模的一半。

　　四位消息人士中的两位说，八国可能在周日同意将12月份的产量目标再提高13.7万桶/日，另外两位消息人士没有给出估计数字。。

　　【2】阿格斯报道美国对俄罗斯两大石油生产商实施制裁，叠加库存下降及炼厂检修季，欧洲柴油裂解价差创3个月新高，短期或继续走强。国际原油期货大涨，中国成品油价格跟进缓慢，炼油利润收窄, 市场内弱外强，汽柴油出口套利1月以来首次转正。10月24日，西北欧柴油裂解价差创下31美元/桶的三个月新高，周环比大涨7美元/桶。同日，布伦特柴油期货合约11-12月价差高达16.50美元/吨，较22日高6美元/吨。10月24日，中国渤海湾汽柴油裂解价差分别为9.1美元/桶和19.8美元/桶，周环比跌6.5美元/桶和4.3美元/桶。贸易端因恐涨适度加大汽油船单采购；但对因对未来需求看空，柴油采买低迷。同日，中国-新加坡汽柴油出口利润周环比分别上涨5.3美元/桶和9.1美元/桶至2.2美元/桶和5.7美元/桶。

　　【3】【伊拉克原油供应稳如磐石，火灾未撼动出口命脉】

　　⑴ 伊拉克石油部长宣布该国原油出口稳定在每日360万桶水平。

　　⑵ 祖拜尔油田日前发生的火灾未对原油运输造成任何影响，出口正常且持续未中断。

　　⑶ 伊拉克北部库尔德地区出口量已达每日19.5万桶，有时甚至升至每日20万桶。

　　⑷ 该地区出口恢复得益于巴格达、库区政府与八家国际油企九月达成的重启协议，结束了持续两年半的出口中断。

　　⑸ 伊拉克正就其550万桶/日产能范围内的OPEC配额规模进行谈判。

　　⑹ 伊拉克承诺遵守当前每日440万桶的OPEC产量配额。