【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于120980元/吨，下跌0.03%。不锈钢主力合约日盘收于12725元/吨，下跌0.39%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为123500元/吨，升水为2450元/吨。SMM电解镍为122200元/吨。进口镍均价调整至121450元/吨。电池级硫酸镍均价为28550元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为6272.73元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.5%。8-12%高镍生铁出厂价为925元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-7.64%。纯镍上期所库存为36075吨，LME镍库存为251706吨。SMM不锈钢社会库存为946400吨。国内主要地区镍生铁库存为29062吨。

　　沪镍、不锈钢日内延续震荡，现阶段多空博弈情绪较为浓厚，宏观层面美联储降息，中美双方于釜山进行友好会谈均带来较大政策利好信号，基本面成本支撑下移仍压制上行空间。镍矿方面印尼公布26年配额申报法规，新规细则趋于严格，规定矿产生产企业共可提交两次申请，若未通过申请则没有任何生产配额。新能源四季度旺季，下游采购需求不减，目前报价上行态势有所放缓；当前市场流通偏紧，成交情绪无明显提升。镍铁近期整体重心下滑，贸易商大多让利出货，铬铁方面同样价格有所下滑，不锈钢成本支撑有所松动。不锈钢方面日内偏弱震荡，现货方面成交无明显起色，贸易商以价换量成为主流，目前多家大型钢厂宣布减产亏损较为严重的200系，还需关注后续减产实际走势。目前不锈钢进入消费淡季，整体下游需求较为一般，采购观望情绪较浓。

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