北京时间10月30日，国际、国内金价走出“V”字形。截至发稿，当日伦敦现货黄金价报3974.16美元/盎司，日涨幅超1%；国内金价方面，上海黄金交易所现货黄金(Au99.99)价报906.89元/克，日内跌0.66%。

　　在2025年第三季度，金价经历了高位震荡后的节节攀升，黄金需求受到多重因素支撑。数据显示，2025年三季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的3456.54美元/盎司，同比增幅达40%，环比增长亦达5%。

　　10月30日，世界黄金协会发布了2025年第三季度《全球黄金需求趋势报告》(以下简称《报告》)。记者获悉，三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录。

　　据介绍，该季度的黄金需求增长主要由投资需求推动。三季度，黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55%。这一增长势头源于多重因素组合的强大作用：地缘政治环境的不确定性和动荡、美元的走弱态势，以及金价攀升引发投资者的“错失恐惧(FOMO)”心理。

　　数据显示，投资者连续第三个季度大举增持实物黄金ETF，持仓再增222吨，全球流入金额达260亿美元。2025年前三个季度，全球黄金ETF总持仓共增加619吨(约合640亿美元)，其中北美地区基金领跑(增加346吨)，欧洲(增加148吨)与亚洲地区基金(增加118吨)紧随其后。

　　金条金币需求方面，2025年第三季度，全球金条与金币的需求同比增长17%，总量达316吨。几乎所有国家与地区市场均在该项需求上实现增长，其中印度(增长92吨)与中国(增长74吨)两个市场贡献突出。

　　另一方面，受今年国际金价已50次突破新高的影响，三季度全球金饰需求承压，同比下滑19%。尽管全球两大金饰消费市场——印度和中国——均因季节性因素季度实现环比增长，但两国金饰需求的同比表现仍显疲软。

　　央行购金需求方面，尽管金价处于创纪录高位，2025年第三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。2025年前三季度整体上看，全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去三年的异常高位数值，但仍显著高于2022年之前的平均水平。

　　黄金供应方面，在2025年第三季度，全球黄金总供应量达1313吨，创季度新高，同比增长3%。其中，金矿产量同比增长2%至977吨；回收金供应量同比增长6%至344吨，在金价飙升的背景下仍保持相对稳定。

　　世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2025年三季度金价向4000美元/盎司的关口攀升，凸显出全年驱动黄金需求的各类因素依旧强劲且持久。地缘政治紧张局势加剧、通胀压力居高不下以及全球贸易政策的不确定性，均推升了投资者在寻求增强投资组合抗风险能力的过程中对避险资产的需求。

　　“黄金市场前景依然乐观，因为美元的持续走弱、普遍的降息预期以及滞胀风险的存在，均可能进一步支撑黄金投资需求。今年以来，金价不断刷新纪录，而当前的市场环境显示黄金仍有进一步上行的空间。我们的研究显示，市场尚未饱和，配置黄金的战略价值依然稳固。”Louise Street说。

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