担保折算率是信用账户风险管理的关键概念，直接决定了您提交的担保物能“换算”出多少可用保证金，进而影响您的融资融券额度。

一、什么是担保折算率？

简单来说，它是一个折扣系数。您转入信用账户的现金和证券，在计算可用保证金时并不会按100%的市值计算。为控制风险，交易所会设定一个折算率上限，券商则在此范围内，根据证券的流动性、波动性等因素进行动态调整，给出一个实际的折算比例。

• 现金：通常按100%计算。
• 证券：例如，一只市价10元的股票，若担保折算率为60%，则在计算保证金时仅按 10元 * 60% = 6元 的价值计算。

二、何时折算率会降至0？（重点警惕）

当持仓证券出现以下情况时，其担保折算率将被立即调整为0，意味着它不再能为您增加任何新的融资融券额度：

1. 被实施风险警示（如ST、*ST股票）。
2. 被暂停上市或进入退市整理期。
3. 静态市盈率过高或为负数：这是最容易被忽略的一点。根据规定，当一只股票的静态市盈率超过300倍或为负数时，其担保折算率也必须调整为0。

三、动态调整的影响与应对

担保折算率并非一成不变，您需要特别关注其动态调整带来的影响：

• 触发调整：上市公司发布最新年报，或股价大幅波动，都可能导致其静态市盈率发生变化。券商通常会在每周最后一个交易日收盘后据此统一调整折算率。
• 对您的影响：若您持仓中的高市盈率股票因上述调整导致折算率下降甚至归零，您的可用保证金总额会随之减少，这可能会触发：无法开立新的融资融券合约。若保证金不足，可能面临强制平仓风险。

建议：请密切关注持仓证券的基本面变化及券商的通知，提前做好资金或担保品准备，以防影响您的交易计划。

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