10月24日，在2025中国国际矿业大会期间举办的紫金论坛上，招金矿业股份有限公司党委副书记、执行总裁段磊发表主题演讲，深入剖析全球格局深刻变革背景下黄金矿业的发展趋势与战略方向。

　　段磊表示，今年以来，全球格局迎来一场深刻变革，黄金“压舱石”作用愈发凸显，黄金矿业的战略地位、战略价值也不断引发新的审视。

　　“未来3年至5年，将有不少于3家中国头部黄金矿企跻身世界前十，引领全球黄金矿业进入中国时代。”段磊认为，中国黄金矿业面向全球配置资源的驱动力已经发生根本转变，由传统的经济驱动、产业驱动转向战略驱动、国家驱动。这个转变源自大国崛起对矿产资源的战略需求，大国博弈对矿产资源的掌控需求。

　　段磊表示，除紫金矿业之外，中国黄金、山东黄金、山东招金都具备冲击全球十强门槛——矿产金50吨的潜力，也将是全球变革、时代变革下中国黄金矿业全球化投资发展最大的机遇。

　　面对今年以来金价持续走高且波动加剧的市场环境，如何穿越周期、实现高质量发展？段磊以招金矿业的实践为例，提出三大核心应对策略。

　　一是增量。增量是变量最可靠的对冲。今年前三季度，招金矿业净利润27.85亿元。近年来，无论是阿布贾金矿的并购，还是瑞海矿业世界级单体矿山的建设，落脚点都在于增量的发掘和落地，实现变量把控和周期穿越。

　　二是低成本。低成本是黄金矿企把控变量、穿越周期不可或缺的要素，能在高金价时期放大盈利，在低谷期保障生存韧性。近年来，招金矿业黄金开采生产总维持成本一直保持在1100美元/盎司，今年前三季度进一步下降到970美元/盎司，低于全球1399美元/盎司和国内1202美元/盎司的平均水平。

　　三是精细化。精细化是黄金矿企把控变量、穿越周期必不可少的支撑。前三季度，招金矿业选矿回收率较计划同期分别提升了0.18％、0.56％，带来超预期的盈利增长。

　　展望“十五五”，段磊判断，黄金仍将处于高价窗口期，这为中国黄金企业全球化布局以及冲击世界前十和全球黄金矿业中国时代的开启，提供了关键战略机遇。对此，他建议国内黄金矿业企业全球化投资发展要牢牢聚焦四个战略举措。

　　一是聚焦优质项目培育与大型项目开发。资源和产能是黄金矿业的根本，中国黄金矿业全球配置资源向优质项目培育和大型项目聚焦是必然。招金矿业预计到“十五五”末海外将新增不低于500吨的金资源量，海外板块生产规模的目标由目前的1.2万吨/日倍增到5万吨/日以上，产金量由现在的5吨倍增到15吨以上。

　　二是聚焦产业与资产结构优化。阶段性高金价往往催生矿业行业的并购重组，尤其是产业和资产结构的优化。资产重组一方面是更好地聚焦核心主业，提高盈利能力，降低经营风险；另一方面也是新一轮竞争的继续。国内黄金矿业企业要利用“十五五”内的高金价窗口，消化问题、甩掉包袱。今年以来，招金矿业全年整体资产负债率将控制到50％以内，也将为“十五五”轻装上阵奠定基础。

　　三是聚焦体系化出海探索与转型。国内黄金矿业企业单纯的人员出海、技术出海已经不足以应对风险与挑战，必须在体系化出海上进行积极深入的探索和转型。“十五五”期间，招金矿业将聚焦五大海外基地的建设，完善海外体系运营、管理机制为国内黄金矿业企业全球化运营提供更多借鉴。

　　四是聚焦国际化资本平台、多元化金融平台的打造。产业国际化必须与资本国际化、金融国际化同频，才能释放最大效应。“十五五”期间，招金矿业将聚焦证券化、数字化、通证化等领域，围绕国际化资本平台、多元化金融平台，进行更多有益探索和尝试，以更高水平、更高层次的产资结合、产融结合，助力全球化投资发展，为国内黄金矿业企业资本国际化、金融国际化提供先行先试方案。

　　（本报记者 许勇）

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