10月27日，期货市场呈现结构性分化，工业品表现强于农产品。黑色系和基本金属板块领涨，反映出市场对基建和制造业需求的乐观预期。农产品板块受供应增加预期影响普遍走弱。金融期货方面，股指期货表现强劲，国债期货小幅上涨。

　　当日宏观面积极信号主导市场情绪：中美经贸磋商就解决双方关切达成基本共识，缓解外部不确定性；“十五五”规划对科技创新、绿色发展的强调强化政策预期，共同推动风险资产估值修复。

　　股指期货方面，中小盘品种领涨：中证500（IC2512）主力合约涨1.76%至7254.4点，沪深300（IF2512）涨1.24%至4684.4点，上证50（IH2512）涨0.74%至3066.8点，反映市场对科技成长与顺周期板块的乐观预期。

　　商品期货方面，沪铜、沪锡主力合约分别涨1.73%、1.15%，受供应瓶颈与绿色需求共振支撑；焦煤供应端乌海地区环保安监加严导致产能受限，支撑价格维持偏强格局。

　　短期来看，政策利好支撑风险偏好，中小盘品种（IM、IC）弹性更优，但需警惕估值高位引发的回调风险。铜、铝供需缺口明确，关注南美铜矿罢工与国内库存变化；碳酸锂受储能需求增长支撑，价格中枢或上移。

　　平安席位加多热卷、螺纹钢

　　徽商席位加多玻璃、减多螺纹钢

　　摩根席位减空PTA

　　瑞银席位加多沪铝和沪金、加空玻璃

　　乾坤席位加多热卷、减空螺纹钢

　　中信、国君、浙商席位加多多晶硅

　　国君、中信、东证席位加多PTA、红枣

　　东证、中信、中泰、永安席位加空苹果

　　黄金

　　黄金短期出现大幅快速调整，相对于前期持续大幅上行的行情而言，市场并不意外。考虑到前期大幅快速上行，和目前调整的空间和时间，黄金短期的调整大概率还会持续一段时间。但考虑到新兴市场国家央行持续在购买黄金，全球去美元化仍在持续中。有利于黄金价格上行的底层因素仍存在。

　　燃料油

　　综合来看，燃料油市场区间震荡格局或将延续。燃料油基本面相对坚挺与宏观面压制之间的博弈将继续主导市场走势。后市需关注原油价格走势、新加坡燃料油库存变化、国内燃料油产量及地缘政治局势变化。

　　PVC

　　当前PVC市场高供应与弱需求格局延续，成本支撑和秋季检修未能提供足够上行驱动，供需压力依然显著，尽管秋季检修导致部分企业降负，但行业整体开工率仍偏高，加之新增产能持续释放，供应压力并未根性本缓解。受宏观情绪和自身基本面的扰动，预计短期PVC期货盘面或震荡磨底运行。

　　原油

　　尽管美国产量仍处高位，但市场对供应收紧与需求回暖的预期增强。预计短期油价或继续偏强运行，但需警惕高位获利了结压力。后续需重点关注OPEC+实际增产执行情况、美国库存数据及全球宏观情绪变化。

　　尿素

　　根据当前市场情况，尿素短期受天气及农需支撑，期货走强，但现货疲软、基差偏弱。供应小幅回升，需求端整体偏弱，农业追肥结束，复合肥采购谨慎。出口预计维持高位，宏观层面需关注政策与贸易磋商对市场情绪的影响。预计短期尿素供需矛盾仍在，价格上行空间或有限。