9月11日呈现分化走强格局，宏观宽松预期与产业供需改善推动黑色系及新能源材料领涨。

　　具体来看，工业硅主力合约涨2.46%收8740元/吨，受上游成本支撑及下游光伏需求边际改善提振；焦煤主力合约涨2.33%收1141.5元/吨，国庆前补库预期叠加钢厂铁水产量维持高位，推动原料采购情绪回暖。

　　跌幅方面，集运指数（欧线）主力合约重挫5.28%，美国关税政策不确定性加剧及船东降价揽货导致市场信心承压；低硫燃料油跌0.53%，受原油波动及需求淡季影响。

　　股指期货全线大幅上涨，中小盘品种（中证500、中证1000）领涨，大盘蓝筹品种（上证50）涨幅相对温和，市场风险偏好显著提升。主力合约中，中证500股指期货（IC2509）涨3.44%领涨，中证1000股指期货（IM2509）涨2.94%，沪深300股指期货（IF2509）涨2.64%，上证50股指期货（IH2509）涨1.56%。全天成交放量，中小盘合约量价齐升，反映资金对科技成长主线的追捧及市场情绪快速回暖。

　　东财席位加多玻璃

　　平安席位加多燃料油

　　瑞银席位减空锰硅

　　摩根席位减多铁矿石

　　华泰、永安、海通席位加多热卷

　　国君、中信、永安席位减空纯碱

　　永安、东证、国君席位加空螺纹钢

　　中信、海通、东证、国君、永安席位加空玻璃

　　豆粕

　　虽然美豆优良率下降引发减产担忧，但后续美国大豆销售前景不明仍是主要影响因素，使得CBOT大豆期货承压运行。国内中美贸易谈判暂无新进展，市场对远期大豆供应下降担忧情绪仍存，但目前进口大豆压榨量维持相对高位，整体豆粕产出量大于提货量，终端饲料养殖企业拿货有限，油厂挺粕乏力，短期预计豆粕合约价格或以区间震荡调整为主。

　　纯碱

　　近期纯碱装置检修增多，部分企业设备故障停车，供应小幅下降，短期下游玻璃盈利提升，部分厂商提前备货补库，带动碱厂库存去化，当日化工品低开后震荡反弹，纯碱跟随板块窄幅整理，主流现货报价有所下移。当前纯碱市场依旧供过于求，基本面支撑不足。预计短期纯碱期货盘面或震荡偏弱运行，后市需关注宏观市场情绪以及成本端煤炭价格变化。

　　尿素

　　当前尿素市场受出口（特别是印度大额招标及9月窗口期集港加速）支撑，港口库存累积但预期后续出口将拉动社会库存下降。国内需求疲软，厂家降价吸单成效有限，农业秋季肥缓慢启动而工业需求受抑；供应端产量高位且开工率将回升，叠加新增产能，中长期供需格局偏宽松。关注出口放量与国内需求季节性回升的共振节点。未来价格主要受出口实效及国内需求恢复速度驱动，但中长期供应压力犹存。

　　铁矿石

　　近日铁矿石期货基本面呈现“短期供应偏紧支撑，长期需求疲软压制”的矛盾格局：全球铁矿石发运量环比下滑，铁水产量回升预期支撑价格；但钢材库存持续累库、钢厂利润收缩制约上行空间，量仓双增反映多空分歧。预计短期延续震荡走势，需重点关注铁水产量兑现情况及港口库存去化节奏。

　　从基本面看，新加坡燃料油市场供需仍偏宽松，但随着中东地区夏季发电需求旺季的结束，部分资源可能流入亚洲市场，对供应形成一定压力。当前低硫燃料油库存水平较高，中下游用户对后市信心不足，出口量环比下降。混兑成本（进行燃料油混兑调和过程中所产生的各种费用）的支撑作用仍在，预计短期低硫燃料油期货盘面或维持震荡运行。