量化交易成本全解析：看得见与看不见的支出
发布时间：2025-10-27 15:41阅读：455
问一问量化交易成本分为显性与隐性两大类。优秀的量化策略必须在覆盖所有成本后仍能创造超额收益。
显性成本
手续费/佣金
- 由券商和交易所双边收取
- 高频或高换手率策略中，即使单笔费率低，累积金额也十分可观
- 选择量化软件时需同步关注佣金优惠政策
印花税
- 目前A股仅卖出时收取，税率为成交金额的0.05%
- 是股票交易的主要成本构成之一
隐性成本（对收益影响更大）
买卖价差
- 买入按“卖一价”，卖出按“买一价”的即时差价
- 流动性越差的股票，价差成本越高
- 频繁交易与小盘股策略需特别关注此项
滑点成本
- 实际成交价与预期价格的偏差
- 成因：大额订单的市场冲击、系统延迟
- 资金量大或高频策略中最不可控的成本因素
- 滑点管理是策略回测与实盘的核心挑战
机会成本
- 因订单未完全成交而错失的潜在收益
- 例如流动性不足导致部分买入未成交，错过后续涨幅
固定投入成本
数据订阅
- 历史数据（Tick级、分钟级等）与实时行情流
- Level-2/Level-3数据、另类数据等年度开支高昂
- 数据质量直接决定策略竞争力
硬件投入
- 高性能服务器、GPU、专用网络设备
- 通过券商获取量化软件可显著降低初始投入
欢迎需要了解量化实践或获取软件支持的朋友私信交流！
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小鹿经理
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