截至2025年10月24日当周，沪锌期货主力合约收于22355元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持42945手。

　　本周（10月20日-10月24日）市场上看，沪锌期货周内开盘报21885元/吨，最高触及22375元/吨，最低下探至21830元/吨，周度涨跌幅达2.03%。

　　消息面回顾：

　　10月22日锌锭出口东南亚交仓利润超1900元/吨，锌锭出口东南亚现货利润超2500元/吨。

　　国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2025年8月全球锌市供应过剩规模扩大至47900吨，7月供应过剩量为38700吨。

　　10月23日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单24850吨。注销仓单9850吨，减少1025吨。锌库存34700吨，减少600吨。

　　机构观点汇总：

　　国投安信期货：LME锌库存低位，0-3个月升水回落至220美元/吨，海外现货偏紧支撑伦锌高位震荡，基本面内弱外强，锌现货出口窗口打开，外盘对内盘形成拉动。比价不利于进口矿补入，叠加冬储临近，进口矿TC缓步反弹，但国产矿TC持续回落，沪锌在2.15万元/吨存强支撑，短期锌锭出口和下游消费决定沪锌反弹高度，上方暂看2.3万元/吨压力。

　　南华期货：供需近期无显著改变，国内冶炼端供给稳定，海外则减停产。价差受基本面不一致而持续扩大，目前来到-6000元/吨下方。目前沪锌基本面相对于海外仍处弱势，供强需弱格局明显，LME锌维持上涨趋势。库存方面，国内库存震荡，而LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑。短期内，关注出口窗口打开情况，以及宏观上行驱动的可能性。【南华观点】偏强震荡。