截至2025年10月24日当周，沪锡期货主力合约收于284300元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持12768手。

　　本周（10月20日-10月24日）市场上看，沪锡期货周内开盘报278500元/吨，最高触及284750元/吨，最低下探至277300元/吨，周度涨跌幅达1.04%。

　　消息面回顾：

　　10月23日，伦敦金属交易所（LME）：锡注册仓单2490吨。注销仓单230吨，减少20吨。锡库存2720吨，减少25吨。

　　印尼普拉博沃总统下令关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿，或加剧锡矿供应紧张；9月锡矿进口环比下降，缅甸锡矿产量缓慢爬坡，非洲以及澳洲地区超预期下滑，非洲后续即将进入雨季。

　　8月国内样本企业锡焊料开工率回升至73.22%，较7月有明显改善，但锡价高企对下游消费仍有一定抑制作用。

　　机构观点汇总：

　　新湖期货：高锡价压制下消费总体表现乏力，虽然新能源汽车市场表现依旧强劲，对总体消费有带动，不过电子消费市场动力不足，光伏市场放缓。近期锡矿供应依旧紧张，但国内龙头企业复产，冶炼产量大幅回升，不过供应压力不明显，库存偏低，尤其是海外库存仍较低。短期供需基本面矛盾不突出，盘面受宏观面影响较大。操作上建议回调偏多对待。

　　西南期货：矿端方面仍旧偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧；需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴动能显现”的复杂图景。整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，预计锡价或震荡偏强运行。

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