【品种策略】锌：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌库存低位和现货升水推动市场，但国内锌市供应过剩，进口盈亏拉大，出口改善预期支撑沪锌价格修复上行。
南华期货	震荡	受外盘强势影响，锌价涨幅明显；国内供需无显著变化，供强需弱格局明显，LME锌上涨趋势和低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动。
正信期货	震荡	国内精炼锌出口窗口开启，库存外流缓解海外现货紧缺，国内炼厂开工率高位，供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间传导。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼产量增加，但基建投资增速趋缓，家电排产负增长，地产疲弱，国内外库存状况不同，锌供求差异不明显，可能区间波动。
混沌天成研究	震荡	贸易脱钩风险释放，基本金属向上修复；国内锌库存累库，冶炼厂排产增加，四季度过剩压力仍存；海外LME库存低位去库，短期挤仓风险存在；中国9月锌产量同比增加，全球锌市场供应过剩，关注内外比价修复的套利机会。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌库存低位和现货升水推动市场，但国内锌市供应过剩，进口盈亏拉大，出口改善预期支撑沪锌价格修复上行。

南华期货

震荡

受外盘强势影响，锌价涨幅明显；国内供需无显著变化，供强需弱格局明显，LME锌上涨趋势和低库存支撑价格，需关注出口窗口和宏观上行驱动。

正信期货

震荡

国内精炼锌出口窗口开启，库存外流缓解海外现货紧缺，国内炼厂开工率高位，供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间传导。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼产量增加，但基建投资增速趋缓，家电排产负增长，地产疲弱，国内外库存状况不同，锌供求差异不明显，可能区间波动。

混沌天成研究

震荡

贸易脱钩风险释放，基本金属向上修复；国内锌库存累库，冶炼厂排产增加，四季度过剩压力仍存；海外LME库存低位去库，短期挤仓风险存在；中国9月锌产量同比增加，全球锌市场供应过剩，关注内外比价修复的套利机会。

【品种策略】锌：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点南华期货锌期货核心观点：政策偏强及澳洲山火影响矿端供应提供利多，矿端TC回升，市场感知转松，供给侧风险未发酵，关注25000元/吨位置。广州期货美联储降息步伐预期放缓，矿供应紧缺，锌矿-精炼锌利润倒挂，炼厂生产积极性低。基本面供需两弱，锌价上行动力不足，关注25500压力位置。银河期货1. Boliden三季度锌精矿产量为45073吨，环比增加19.79%。 2. 国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复。 3. 当前国内锌传统消费旺季已过半，社会库存持续累增。 4. 供应端...

同花顺期货

【品种策略】锌：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱。锌矿库存增加，TC加工费回升导致精炼锌生产积极性增加，锌市供需疲软。尽管沪锌仓单库存减少，现货高升水状态维持，但市场需求表现不一，锌价短期高位震荡盘整。银河期货震荡近期锌市场供应端有所好转，进口锌锭流入增加，社会库存持续减少；但需求端传统消费旺季已过，加之北方天气影响，消费动力减弱，整体市场呈现供需博弈状态。永安研究震荡锌价受资金撤退影响震荡下行，供应端国内TC改善，11月海外矿进口增加，12月...

同花顺期货

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