【品种策略】锌：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	锌期货核心观点：政策偏强及澳洲山火影响矿端供应提供利多，矿端TC回升，市场感知转松，供给侧风险未发酵，关注25000元/吨位置。
广州期货	美联储降息步伐预期放缓，矿供应紧缺，锌矿-精炼锌利润倒挂，炼厂生产积极性低。基本面供需两弱，锌价上行动力不足，关注25500压力位置。
银河期货	1. Boliden三季度锌精矿产量为45073吨，环比增加19.79%。 2. 国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复。 3. 当前国内锌传统消费旺季已过半，社会库存持续累增。 4. 供应端边际虽有好转但仍处弱势，对锌价有一定支撑。 5. 建议长单谈判期间观望锌价走势。
正信期货	国内政策动向对锌价短期主导力更强，需求端不确定性较大，需持续跟踪高频数据。预计短期锌价在政策支撑下维持高位，但上行空间有限。
光大期货	锌期货市场短期震荡为主，因住建部托底房地产或提升市场风险偏好，下游或有投机性补库意愿。
申银万国	锌：精矿加工费低迷，锌产量减产迹象，需关注地产行业变化。中期锌价可能回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。
混沌天成研究	基建投资有望拉动锌需求，锌价偏强震荡，短期观望为主。Boliden的Tara锌矿重启工作按计划进行，预计Odda项目2025年一季度末启动。
华泰期货	受四季度北方季节性减产和冬储预期影响，锌矿供应偏紧，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，短期建议逢低买入套保思路为主。

锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

锌期货核心观点：政策偏强及澳洲山火影响矿端供应提供利多，矿端TC回升，市场感知转松，供给侧风险未发酵，关注25000元/吨位置。

广州期货

美联储降息步伐预期放缓，矿供应紧缺，锌矿-精炼锌利润倒挂，炼厂生产积极性低。基本面供需两弱，锌价上行动力不足，关注25500压力位置。

银河期货

1. Boliden三季度锌精矿产量为45073吨，环比增加19.79%。 2. 国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复。 3. 当前国内锌传统消费旺季已过半，社会库存持续累增。 4. 供应端边际虽有好转但仍处弱势，对锌价有一定支撑。 5. 建议长单谈判期间观望锌价走势。

正信期货

国内政策动向对锌价短期主导力更强，需求端不确定性较大，需持续跟踪高频数据。预计短期锌价在政策支撑下维持高位，但上行空间有限。

光大期货

锌期货市场短期震荡为主，因住建部托底房地产或提升市场风险偏好，下游或有投机性补库意愿。

申银万国

锌：精矿加工费低迷，锌产量减产迹象，需关注地产行业变化。中期锌价可能回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。

混沌天成研究

基建投资有望拉动锌需求，锌价偏强震荡，短期观望为主。Boliden的Tara锌矿重启工作按计划进行，预计Odda项目2025年一季度末启动。

华泰期货

受四季度北方季节性减产和冬储预期影响，锌矿供应偏紧，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，短期建议逢低买入套保思路为主。

【品种策略】锌：12月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息后美元指数走强，宏观情绪偏弱。锌矿库存增加，TC加工费回升导致精炼锌生产积极性增加，锌市供需疲软。尽管沪锌仓单库存减少，现货高升水状态维持，但市场需求表现不一，锌价短期高位震荡盘整。银河期货震荡近期锌市场供应端有所好转，进口锌锭流入增加，社会库存持续减少；但需求端传统消费旺季已过，加之北方天气影响，消费动力减弱，整体市场呈现供需博弈状态。永安研究震荡锌价受资金撤退影响震荡下行，供应端国内TC改善，11月海外矿进口增加，12月...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节临近导致下游采购需求减弱，市场活跃度低，现货成交不及预期。尽管库存处于低位，但冶炼利润改善有限，且产量预计增加，锌价缺乏上行支撑，呈现趋弱震荡走势。光大期货震荡锌库存增加且矿供应宽松，供应端缺乏上行驱动，需求因春节放假减弱，现货升水可能回落，尽管宏观情绪较好，但短期价格预计宽幅震荡。华泰期货震荡现货市场锌锭成交升水走低，现货价格转为贴水，预计春节前后贴水幅度扩大；锌锭社会库存进入累库周期，但累库晚于历史常规时点，仓单库存低位；矿端...

同花顺期货