节后归来，国内聚乙烯市场价格持续下跌，重心有所下移。石化企业和社会库存累积，国产量存增加预期，同时传统需求旺季“银十”表现不及预期。多重因素影响下，市场价格或延续震荡下跌，短期暂无反弹迹象。

　　价格：10月初聚乙烯市场价格重心下移挫伤市场交投心态

　　节后归来，国内聚乙烯市场价格持续下跌。截至10月16日，国内LLDPE主流价格在6880-7600元/吨，较节前跌幅在100-220元/吨不等；LDPE主流价格在9000-9700元/吨，跌幅在50-400元/吨；HDPE各品种价格多数下跌，变动幅度在20-330元/吨不等。整体来看，节后归来，石化企业和社会库存累积，国产量存增加预期，但需求较往年有所放缓，多生产积累订单，工厂补仓意向不高。下游工厂补货意愿偏弱。尤其是市场连续下跌下，业者心态多受挫，下游工厂多观望为主，对市场支撑有限。

　　成本：原油呈现偏弱下跌成本端支撑不足

　　国庆节期间，原油价格震荡盘整，缺乏明确方向，然市场对于沙特增加产量的消息存有忧虑，市场整体偏空；节后和平协议达成，地缘政治溢价消退，油价继续下跌；叠加近期中美贸易争端再起，宏观利空再现，油价继续走低。因此，国庆节以来，受沙特增产、中东地缘政治溢价回落以及美国贸易问题影响，原油表现偏弱。

　　供应：检修损失量减少供应端压力预计增强

　　从供应端来看，10月PE供应预计将呈现增加预期。一方面，尽管当前装置检修损失维持中高水平，但伴随部分大修装置逐步恢复生产，10月检修损失较9月环比下降，预计处年内中等偏低水平，国产供应增加。另一方面，远洋及近洋船货资源集中到港，预计10月份PE进口量将环比增加。综合来看，供应端增量趋势明显，对市场重心存有一定压力。

　　需求：需求表现平平旺季支撑不及预期

　　从需求端来看，传统需求旺季“银十”表现不及预期。目前多数下游工厂开工负荷维持年内高位，但部分工厂订单跟进有所放缓。其中，大型企业开工基本维稳，部分工厂后期订单跟进稍有不足。中小企业开工表现不一，部分开工负荷维持高位，但盈利空间明显收窄；部分开工水平不及往年同期，节后开工负荷有所下滑。整体来看，在原料价格持续下跌影响下，下游观望情绪浓厚，对原料采购意愿不高，少量逢低刚需采购为主，对市场支撑不足。

　　预测：供需博弈下短期10月PE市场或延续偏弱运行

　　后期来看，沙特增产已经落地，虽然增产的幅度较小，但是累计较大，市场供应过剩为主，且进入美国消费淡季，石油出现明显累库，基本面偏弱，成本端难有支撑，供应方面，检修损失量下降，且广西石化、埃克森美孚惠州新装置陆续开车中，进一步提升国内PE供应能力。同时，东南亚及南亚船货继续到港，整体供应压力增强。需求方面，需求后期无明显改善迹象，同时期货盘面连续下跌，现货市场亦持续弱势运行下，终端市场多存谨慎偏悲观心态，采购积极性不高，使得后期订单跟进或有不足，难对市场有所提振。因此整体来看，多重因素利空影响下，市场价格或延续偏弱运行。

　　文|赵琳娟