【品种策略】铜：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美博弈持续导致市场情绪谨慎，宏观环境缺乏趋势性驱动；铜矿供应偏紧，TC维持负值，冶炼亏损矛盾尖锐，Codelco提高升水报价支撑价格，市场短期由宏观主导。
南华期货	震荡	市场对贸易协议的乐观情绪提振美元，铜价承压；金铜比高位回落释放部分获利资金，对铜价形成支撑。短期多空参半，铜价在84000-86000区间震荡。需警惕精废差变动对精铜需求的利多影响。
银河期货	震荡	中美贸易关系有所缓和，铜矿供应端扰动增加，电解铜产量下降，终端消费边际走弱但原料库存低导致刚需韧性存在，市场预期加工费下降影响铜价走势。
兴业期货	偏多	中美贸易谈判释放积极信号，可能达成部分协议；铜终端需求有韧性，供给端铜矿减产预期导致供需偏紧，支撑铜价。
混沌天成研究	震荡	铜价受矿端扰动和需求端宏观干扰影响，波动率上升。中美贸易政策、美股回调抑制铜价，市场预期回落。国内经济数据偏弱，需求预期受抑制，导致铜价维持震荡区间。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和印尼矿难可能导致全球铜供求缺口，长期支撑铜价，但冶炼产量高增长和下游需求不一，导致铜价震荡整理。
财达期货	震荡	美元走强导致铜价下跌，抑制非美买家需求；Codelco上调电解铜溢价，矿端扰动持续，国内产量下降；中美贸易冲突缓和及降息预期增强，宏观消息交织，短期价格高位震荡。
光大期货	震荡	美政府关门、中美贸易不确定性及海外金融市场风险导致市场谨慎，库存变化不一，宏观风险关注增加，短期铜价难以突破震荡区间。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美博弈持续导致市场情绪谨慎，宏观环境缺乏趋势性驱动；铜矿供应偏紧，TC维持负值，冶炼亏损矛盾尖锐，Codelco提高升水报价支撑价格，市场短期由宏观主导。

南华期货

震荡

市场对贸易协议的乐观情绪提振美元，铜价承压；金铜比高位回落释放部分获利资金，对铜价形成支撑。短期多空参半，铜价在84000-86000区间震荡。需警惕精废差变动对精铜需求的利多影响。

银河期货

震荡

中美贸易关系有所缓和，铜矿供应端扰动增加，电解铜产量下降，终端消费边际走弱但原料库存低导致刚需韧性存在，市场预期加工费下降影响铜价走势。

兴业期货

偏多

中美贸易谈判释放积极信号，可能达成部分协议；铜终端需求有韧性，供给端铜矿减产预期导致供需偏紧，支撑铜价。

混沌天成研究

震荡

铜价受矿端扰动和需求端宏观干扰影响，波动率上升。中美贸易政策、美股回调抑制铜价，市场预期回落。国内经济数据偏弱，需求预期受抑制，导致铜价维持震荡区间。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和印尼矿难可能导致全球铜供求缺口，长期支撑铜价，但冶炼产量高增长和下游需求不一，导致铜价震荡整理。

财达期货

震荡

美元走强导致铜价下跌，抑制非美买家需求；Codelco上调电解铜溢价，矿端扰动持续，国内产量下降；中美贸易冲突缓和及降息预期增强，宏观消息交织，短期价格高位震荡。

光大期货

震荡

美政府关门、中美贸易不确定性及海外金融市场风险导致市场谨慎，库存变化不一，宏观风险关注增加，短期铜价难以突破震荡区间。

【品种策略】铜：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货库存减少，精废价差扩大。市场情绪偏多，但宏观经济不确定性高，价格上涨持续性待验证。建议临近长假保守操作，避险为宜。银河期货全球铜库存高位进入去库通道，国内供应增速回落，消费恢复。建议铜价回调后买入，沪铜合约转为back结构，现货升水走高。正套策略可继续持有。兴业期货美联储降息落地，美元指数承压回落。铜矿供给偏紧，需求改善有限，市场预期谨慎。铜价上方存压力，反弹动能减弱。永安研究美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧存在干扰，月...

同花顺期货

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【品种策略】铜：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。南华期货中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。永安研究矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。兴业期货宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观...

同花顺期货

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