【品种策略】铜：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。
南华期货	中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。
永安研究	矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。
兴业期货	宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。
财达期货	中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。
光大期货	IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。
申银万国	全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。
正信期货	国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。
混沌天成研究	铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。
华泰期货	总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

SHFE和LME铜库存减少，精废价差收窄。宏观面美元走强压制铜价，10-11月冶炼端扰动或导致精铜产量下降，短期铜价受宏观情绪波动影响，预计偏震荡运行。

南华期货

中国9月精炼铜产量同比增长0.4%，铜价短期或震荡偏弱，因供给增加而需求无明显回升迹象。

永安研究

矿端铜精矿供应偏紧，冶炼厂检修延长，10月产量预期下滑。消费淡季，需求不乐观。预计铜价箱型区间震荡，建议短期震荡思路。

兴业期货

宏观面及基本面分化，铜价上行动能有限，金融与商品属性均无明确驱动，需求乐观预期反复，美元指数偏强拖累铜价。

财达期货

中国央行下调LPR，铜市短期供需偏紧趋势未变，海外降息预期下降，宏观情绪降温，预计铜价短期维持震荡。

光大期货

IMF维持今年全球经济增长预期不变，下调明年预期至3.2%。市场关注美国大选和国内稳增长政策，铜价短期或陷入高位震荡，做空积极性不强。

申银万国

全球精矿供应不及预期，国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化，铜价中期可能走强。

正信期货

国内稳增长政策改善四季度经济预期，但美元走强压制铜价。基本面边际转弱，现货贴水，库存累升。铜价减仓回落，关注海外预期变化，暂看75000支撑。

混沌天成研究

铜价上涨受特朗普再通涨交易影响，市场对铜能否延续4月行情持谨慎态度。9月电解铜产量同比增长0.4%，因矿端紧张和冶炼厂检修影响。Excelsior Mining预计2025年上半年在Johnson Camp铜矿首次生产铜。

华泰期货

总体而言，宏观预期反复，美联储年内降息概率大。市场关注铜精矿TC谈判，低加工费或致冶炼厂减产。近期国内商品偏弱，建议铜品种操作上以观望为主。

【品种策略】铜：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货库存减少，精废价差扩大。市场情绪偏多，但宏观经济不确定性高，价格上涨持续性待验证。建议临近长假保守操作，避险为宜。银河期货全球铜库存高位进入去库通道，国内供应增速回落，消费恢复。建议铜价回调后买入，沪铜合约转为back结构，现货升水走高。正套策略可继续持有。兴业期货美联储降息落地，美元指数承压回落。铜矿供给偏紧，需求改善有限，市场预期谨慎。铜价上方存压力，反弹动能减弱。永安研究美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧存在干扰，月...

同花顺期货

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【品种策略】铜：12月23日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息周期中，美元指数反弹需谨慎，美国通胀降温迹象显现，美元指数冲高回落缓解短期价格压力，铜价波动区间参考73500-75000。南华期货偏多铜价回落与美联储利率决议声明有关，但供给端偏紧和需求端较强支撑铜价反弹。铜矿TC下降，上期所库存连续下降，年末光伏、家电、汽车和电力板块需求强劲，预计铜价小幅回升。兴业期货震荡美元指数强势对铜价形成压力，供给端紧张格局难以转变，需求改善仍未确认，稳增长政策加码预期存在，短期内铜价延续震荡，中...

同花顺期货