【品种策略】锌：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌库存低位推高现货升水，国内锌出口盈亏扩大利好出口，若库存去化顺利将支撑国内价格上涨，但需警惕地缘政治摩擦影响出口。
南华期货	震荡	锌价窄幅震荡，国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但海外减停产。国内基本面相对弱势，LME锌上涨趋势明显，低库存提供支撑。需关注出口窗口和宏观上行驱动。
银河期货	中性	LME锌市场现货紧张，库存低，升水创高，支撑LME锌价；国内供应放量，沪锌承压，外强内弱格局下，建议观望，逢高布局空单。
混沌天成研究	震荡	中国锌矿进口量增加，冶炼厂排产增多，国内库存持续累积，但LME库存低位导致逼仓风险，现货溢价创历史新高，短期内锌供应偏紧的情况可能缓解，需关注内外比价修复的套利机会。
申银万国	震荡	LME低库存导致现货升水明显，但锌精矿加工费回升和冶炼产量增加可能压制锌价，加之基建投资增速放缓和地产疲弱，锌供求差异不明显，价格或区间波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌库存低位推高现货升水，国内锌出口盈亏扩大利好出口，若库存去化顺利将支撑国内价格上涨，但需警惕地缘政治摩擦影响出口。

南华期货

震荡

锌价窄幅震荡，国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但海外减停产。国内基本面相对弱势，LME锌上涨趋势明显，低库存提供支撑。需关注出口窗口和宏观上行驱动。

银河期货

中性

LME锌市场现货紧张，库存低，升水创高，支撑LME锌价；国内供应放量，沪锌承压，外强内弱格局下，建议观望，逢高布局空单。

混沌天成研究

震荡

中国锌矿进口量增加，冶炼厂排产增多，国内库存持续累积，但LME库存低位导致逼仓风险，现货溢价创历史新高，短期内锌供应偏紧的情况可能缓解，需关注内外比价修复的套利机会。

申银万国

震荡

LME低库存导致现货升水明显，但锌精矿加工费回升和冶炼产量增加可能压制锌价，加之基建投资增速放缓和地产疲弱，锌供求差异不明显，价格或区间波动。

【品种策略】锌：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美联储降息预期放缓，锌矿供应紧张，炼厂生产积极性低，锌价高位市场接受度差，关注25500压力位置。南华期货锌精矿10月产量预计33.32万吨，环比减少1.62万吨。政策偏强，澳洲山火影响矿端供应提供利多，关注25000元/吨位置。光大期货锌期货短期价格震荡为主，因下游投机性补库意愿增加，市场风险偏好或回升。申银万国锌：精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量减产迹象。汽车产销回落，基建增长，家电良好。中期锌价可能回升，建议关注汇率及冶炼产量。正信期货近期锌价高...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美元指数走强和悲观预期影响锌价承压，供给端宽松逐步兑现但传导需时，进口锌增量较少，需求端稳定但消费淡季疲软，短期关注宏观数据和市场情绪。申银万国震荡精矿加工费回升，市场预期供应改善，国内汽车产销增长，但地产疲弱，锌价短期可能宽幅波动，需关注美国关税和美元走势等因素。正信期货震荡海外地缘局势影响有限，锌矿增产和冶炼端恢复导致供给增加，需求端因贸易争端存在收缩隐忧，供需平衡过剩倾向，长期锌价承压。短期因社库低位支撑近月合约，但高升水...

同花顺期货

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