【品种策略】锌：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌库存低位推高现货升水，国内锌出口盈亏扩大利好出口，若库存去化顺利将支撑国内价格上涨，但需警惕地缘政治摩擦影响出口。
南华期货	震荡	锌价窄幅震荡，国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但海外减停产。国内基本面相对弱势，LME锌上涨趋势明显，低库存提供支撑。需关注出口窗口和宏观上行驱动。
银河期货	中性	LME锌市场现货紧张，库存低，升水创高，支撑LME锌价；国内供应放量，沪锌承压，外强内弱格局下，建议观望，逢高布局空单。
混沌天成研究	震荡	中国锌矿进口量增加，冶炼厂排产增多，国内库存持续累积，但LME库存低位导致逼仓风险，现货溢价创历史新高，短期内锌供应偏紧的情况可能缓解，需关注内外比价修复的套利机会。
申银万国	震荡	LME低库存导致现货升水明显，但锌精矿加工费回升和冶炼产量增加可能压制锌价，加之基建投资增速放缓和地产疲弱，锌供求差异不明显，价格或区间波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌库存低位推高现货升水，国内锌出口盈亏扩大利好出口，若库存去化顺利将支撑国内价格上涨，但需警惕地缘政治摩擦影响出口。

南华期货

震荡

锌价窄幅震荡，国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但海外减停产。国内基本面相对弱势，LME锌上涨趋势明显，低库存提供支撑。需关注出口窗口和宏观上行驱动。

银河期货

中性

LME锌市场现货紧张，库存低，升水创高，支撑LME锌价；国内供应放量，沪锌承压，外强内弱格局下，建议观望，逢高布局空单。

混沌天成研究

震荡

中国锌矿进口量增加，冶炼厂排产增多，国内库存持续累积，但LME库存低位导致逼仓风险，现货溢价创历史新高，短期内锌供应偏紧的情况可能缓解，需关注内外比价修复的套利机会。

申银万国

震荡

LME低库存导致现货升水明显，但锌精矿加工费回升和冶炼产量增加可能压制锌价，加之基建投资增速放缓和地产疲弱，锌供求差异不明显，价格或区间波动。

【品种策略】锌：09月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美联储降息及贸易制裁影响锌市场，矿端紧缺，供应减产，消费疲软，建议谨慎对待锌价上行，旺季特征不明显，基本面上行驱动不足。南华期货美联储降息50bp带来的偏多影响接近尾声，锌价短期预计维持22500-24000宽幅震荡，建议长假注意风险管理。银河期货锌进口8月环比增44.24%，同比降9.01%；矿端短期紧缺，冶炼厂利润亏损，需求进入旺季。建议获利多单部分了结。永安研究锌价重心上移，冶炼利润回升但减量不及预期。需求下滑，库存回升。后市警惕减量不及预期，价格或震荡回落，...

同花顺期货

109

【品种策略】锌：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美联储降息预期放缓，锌矿供应紧张，炼厂生产积极性低，锌价高位市场接受度差，关注25500压力位置。南华期货锌精矿10月产量预计33.32万吨，环比减少1.62万吨。政策偏强，澳洲山火影响矿端供应提供利多，关注25000元/吨位置。光大期货锌期货短期价格震荡为主，因下游投机性补库意愿增加，市场风险偏好或回升。申银万国锌：精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，国内锌产量减产迹象。汽车产销回落，基建增长，家电良好。中期锌价可能回升，建议关注汇率及冶炼产量。正信期货近期锌价高...

同花顺期货

121