10月21日11：06，国内现货黄金Au9999涨1.86%，报992.41元/克，国际现货伦敦金现跌0.20%，报4346.31美元/盎司。

　　近期黄金市场的表现可谓一枝独秀，价格持续上涨的背后究竟有何逻辑？未来这种上涨态势能否延续？

　　两大因素共同推动黄金价格的持续上涨！

　　过去一年黄金价格的强劲表现主要得益于两大因素的共同推动。一方面，美联储开启降息周期导致市场利率持续走低，这使得不产生利息的黄金资产相对吸引力大幅提升。另一方面，中美关系出现的新变化带来了显著的不确定性，全球避险资金纷纷涌入黄金这一传统"避风港"。这两股力量形成合力，共同助推了金价的上涨行情。

　　未来黄金价格的上涨态势能否延续？

　　展望未来三到五年的黄金市场，我认为支撑金价的核心逻辑依然成立。美联储的降息周期预计还将持续一段时间，这将为黄金提供持续的利好环境。更重要的是，中美关系的长期复杂性可能会对美元信用产生深远影响，在这种背景下，黄金作为硬通货的保值功能将更加凸显。

　　同时，也特别提醒投资者，未来金价的上涨路径可能会与过去有所不同。随着国际关系的动态变化，金价很可能呈现"波浪式前进"的特征，在上涨过程中会出现较大的波动。中美关系的紧张与缓和将成为影响金价短期走势的重要变量。

　　对于投资者该如何操作？

　　对于普通投资者而言，我建议采取中长期的投资视角，避免过度关注短期价格波动。黄金在资产配置中仍然具有重要价值，但需要根据个人风险承受能力合理配置比例。在低利率和地缘政治不确定性并存的宏观环境下，黄金的配置价值值得重视，但也要对市场波动保持理性预期。

　　国际金价处于上涨大周期，建议黄金把作为重要资产配置部分去考虑，避免频繁交易。看好黄金的投资者可以关注天弘上海金ETF发起式联接基金(A类：014661；C类：014662)，其紧密跟踪金价，买卖便捷，无实物交易损耗，上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘上海金”即可了解。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并符合自身风险承受能力的前提下，理性判断并谨慎做出投资决策。黄金基金不保本，也存在净值波动风险。指数基金存在跟踪误差。