【观点】南华期货:LPG震荡
发布时间:2025-10-21 09:24阅读:100
【盘面动态】LPG2511盘面收于4238(+18),LPG2512盘面收于4096(+13);FEI M1收于455 美元/吨(-7),CP M1收于445 美元/吨(0),MB M1收于 313 美元/吨(-9)
【现货反馈】华东均价4338(-7),山东均价4090(-10),最便宜交割品价格4090(-10)
【基本面】供应端,主营炼厂开工率81.23%(-1.03%);独立炼厂开工率50.28%(-0.15%),不含大炼化利用率为45.50%(-0.95%),国内液化气外卖量55.01万吨(+0.69),醚后碳四商品量18.04(-0.13)。需求端,PDH本期开工率72.21%(-1.47%),短期开工率维持在70%-75%左右。MTBE端本期价格小幅下跌,开工率65.77%(-0.38%),外销量依然处于高位。烷基化端开工率下降至45.27%(-2.11%)。库存端,厂内库存18.41万吨(-0.68),港口库存318.04万吨(-9.86),港口到港受限,库存小幅下降。
【观点】原油端目前偏弱的基本面依然占主导,地缘带来的支撑偏弱,油价依然偏悲观,连续两日测试 60 关口;外盘丙烷依然处于弱势,内盘 pg相对偏强,但民用气价格持续偏弱,盘面 PDH 利润持续收缩,pp 与 pg 比价从高点 1.66 下跌至 1.54。目前看拿 cp 测算的盘面利润最高,fei 其次,pg 最低,缩利润驱动依然存在。基本面方面国内变动不大。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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