【品种策略】锌：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量上升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长和地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显，短期锌价将跟随铜价波动。
正信期货	空	国内精炼锌产量增加，库存累积；海外炼厂减产，库存去化；全球供需过剩预期尚未完全实现，供需平衡倾向过剩，建议逢高布局长线空单。
混沌天成研究	震荡	中美贸易脱钩风险计价导致基本金属回落，国内锌产量增加和库存累积加剧四季度过剩压力，全球锌价上涨催生出口套利机会，LME库存累库缓解供应紧张。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

申银万国

震荡

锌精矿加工费回升和冶炼利润转正推动冶炼产量上升，但基建投资增速趋缓、家电排产负增长和地产疲弱限制需求，国内外库存差异导致国内锌价可能弱于国外，整体供求差异不明显，短期锌价将跟随铜价波动。

正信期货

空

国内精炼锌产量增加，库存累积；海外炼厂减产，库存去化；全球供需过剩预期尚未完全实现，供需平衡倾向过剩，建议逢高布局长线空单。

混沌天成研究

震荡

中美贸易脱钩风险计价导致基本金属回落，国内锌产量增加和库存累积加剧四季度过剩压力，全球锌价上涨催生出口套利机会，LME库存累库缓解供应紧张。

【品种策略】锌：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国CPI数据低于预期，通胀走弱，联储降息节奏预计拖延。锌矿TC费率低迷，冶炼厂检修增加，7月精炼锌产量下降，下游加工企业加工有所改善，旺季消费预期存在，库存高位去化，锌市供应预期转变，价格上行，风险偏好较弱，锌价震荡运行。南华期货锌价下跌，去库节奏良好，预计短期震荡。国投安信期货我国M2-M1剪刀差扩大，存款增加，投资疲软，内需不足，大基建时代落幕，锌跟随黑色板块回调。弘业期货隔夜伦锌震荡偏强收长十字小阳线，沪锌晚间小幅高开后回落收阴线。国内外矿8月月度加...

同花顺期货

162

【品种策略】锌：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期锌价在宏观政策支撑和基本面不确定性下表现偏强，但库存高位和进口增加限制了上涨动能，中线空单需等待库存持续堆积和TC反转验证。银河期货中性锌价短期基本面处于双弱格局，美元走强对有色金属整体承压，但中长期供应端放量预期和国内下游补库需求可能对锌价形成支撑，市场观望情绪浓厚。正信期货空全球制造业复苏减弱，短期锌价面临调整压力，尽管国内政策刺激经济回升，但锌矿供应紧张导致冶炼厂利润压缩，精炼锌产量降低，进口补充缓解库存压力...

同花顺期货

156