10月13日，美国加征关税论调出现软化，叠加俄乌冲突持续带来潜在供应风险，国际油价在下跌后迎来反弹。NYMEX原油期货11合约结算价59.49美元/桶，涨幅1.00%；ICE布油期货12合约结算价63.32美元/桶，涨幅0.94%。不过，供应过剩担忧限制了涨幅，欧佩克+9月原油日产量增加63万桶，沙特产量增至996.1万桶/日。

　　国内市场，上期所原油期货2512合约夜盘收涨0.27%，报452.7元/桶。国际油价在跌破60美元关键心理关口后呈现技术性反弹。从技术形态看，WTI原油日线趋势向下，MACD指标在零轴下方运行。短期在57.80位置形成支撑，反复穿越均线系统，呈震荡节奏。反弹力度明显较弱，自身基本面压力显著。

　　全球原油供应持续增加，欧佩克+增产步伐坚定。9月欧佩克+原油日产量提高63万桶至4305万桶。沙特、伊拉克、阿联酋等国产量均有明显增长。11月欧佩克+将每日新增13.7万桶石油产量，虽然低于市场预期的50万桶/日，但增产路径未发生根本调整。非欧佩克+产油国供应量也持续回升，巴西、圭亚那等国增产明显。

　　需求端增量有限，三大机构对四季度原油消费预期不乐观。欧佩

　　克维持2025年全球原油需求增长预测在130万桶/日，2026年全球石油需求增长预测在138万桶/日。全球贸易紧张局势持续拖累石油需求增长，市场已进入消费淡季。

　　8 月经合组织石油库存下降50万桶，至27.9亿桶。中国石油制品净进口8月为增加37万桶/日至1246万桶/日。国际能源署预测，本季度全球原油库存将快速增加。

　　原油市场基本面偏空主导，短期技术性反弹难改整体颓势。供应持续增加与需求疲软(贸易局势不确定+消费淡季)共同压制油价。地缘因素对油价的支撑力度逐步弱化，原油波动重心整体下移。逢高空为主。

　　重点关注地缘局势(俄乌冲突、中东停火进展)、美国库存数据变化、全球贸易局势演变、欧佩克+11月2日会议决策。

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