观点：新花生稳中偏弱，期货震荡偏弱

　　河南部分产区降雨量有所减少，前期因阴雨积压的油料米及品质一般的商品米将陆续上市，潜在供应压力存在集中释放的可能，可能拖累整体市场氛围。东北产区花生单产可观，随着收获区域的继续扩大，供给预计维持宽松局面。油厂方面，近期新米因质量问题，且终端消费疲软，大部分油厂仍以观望为主，部分油厂少量收购。整体来看，供给压力将持续释放、需求承接有限且油厂收购谨慎的背景下，花生价格短期内仍面临下行压力，尤其对于水分偏高、品质欠佳的中低端货源，议价空间及价格下行风险更为显著。

　　策略：期货方面，花生期货或将维持震荡偏弱，建议观望为主。

　　观点：马棕逼近前高，节后连棕补涨

　　产地，机构预期9月马棕产量降2-4%，出口增7-10%，月末库存降2-3%。1-8月印尼毛棕及精棕出口1620万吨，同期增13.56%。

　　国内，节后下游补货，豆油现货成交较好，不过随着油厂陆续开机压榨，预计供应增加。长假期间新增10-12月棕榈油买船8条。

　　策略，截止9月1日美豆旧作库存同比降8%且豆油生柴消费继续增加，不过美对华出口未见好转且巴西播种较快压制CBOT大豆反弹空间。9月马棕产量下滑、出口需求强劲，机构预计月末库存将录得近7个月首次下滑；此前价格回落及长假期间中印采购，马棕出口或维持较好势头，供需形式好转。印尼1-8月棕榈油出口量同比大增，且明确2026年下半年实施B50，需求强劲下印尼棕榈油库存持续低位。印度9月进口棕榈油83.3万吨，绝对量仍偏高，后续关注印度植物油进口税调整情况。整体看，产地支撑较强，BMD毛棕逼近前高。

　　操作上，豆系产地相对平淡，马来累库节奏放缓、印尼需求强劲，马棕延续强势，节后国内油脂补涨；棕榈油多单继续持有。关注MPOB报告马棕降库兑现情况。

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