大基金三期向 GPU 及智算产业链倾斜，研发费用加计扣除比例提至 175%。工信部明确 2026 年前建成 10 个国家级智算枢纽，上海、深圳对智算项目给予最高 30% 固投补贴，加速算力基建落地。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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第一家：和而泰（002402）：GPU 生态 “隐形受益者”

核心逻辑：直接持有摩尔线程 1.0262% 股份，为其提供智能控制模块支持，深度绑定国产 GPU 龙头成长红利，旗下 IoT 芯片适配智算中心设备。

成长性：因摩尔线程过会消息，四个交易日收获三涨停，智能控制器订单同比增 42%，切入英伟达供应链，AIoT 业务与算力场景协同发力。

主营业务：聚焦智能控制、IoT 芯片研发，核心产品为智能控制器、边缘计算模块，服务智算设备、智能家居等领域，构建 “控制 + 算力” 生态。

第二家：中科曙光（603019）：智算基建 “领军者”

核心逻辑：建成国内最大液冷智算集群，PUE 低至 1.09，自主研发的硅立方 2 号算力达 1EFLOPS，中标国家超算中心 70% 设备采购订单。

成长性：智算服务器收入占比升至 38%，与中科院联合研发的 AI 训练框架适配 150 + 大模型，海外市场拓展至东南亚超算项目。

主营业务：以高端计算设备为核心，提供智算中心建设、算力运营服务，涵盖液冷服务器、超算系统，支撑 AI 训练与科学计算场景。

第三家：寒武纪（688256）：AI 芯片 “国产化先锋”

核心逻辑：思元 570 芯片算力达 1280 TOPS，适配百度文心、阿里通义等主流大模型，国内首家实现 AI 芯片量产，市占率超 18%。

成长性：二季度营收同比增 55%，车规级 AI 芯片通过特斯拉认证，边缘计算芯片打入工业机器人供应链，大基金二期持续加仓。

主营业务：专注云端、边缘端 AI 芯片研发，核心产品为思元系列芯片及智能处理卡，服务数据中心、自动驾驶等算力密集场景。

第四家：网宿科技（300017）：边缘算力 “布局者”

核心逻辑：建成 2800 + 全球边缘计算节点，边缘算力响应时延低至 10ms，为短视频、AI 推理提供就近算力支撑，与华为合作边缘云项目。

成长性：边缘计算收入同比增 68%，推出 AI 边缘加速套件，适配摩尔线程 GPU，政务、医疗边缘算力订单持续落地。

主营业务：聚焦 CDN 与边缘计算服务，提供边缘算力调度、内容加速解决方案，覆盖 AI 推理、实时交互等场景，降低算力传输成本。

第五家：神州数码（000034）：算力分销 “生态枢纽”

核心逻辑：代理英伟达、摩尔线程等 GPU 产品，国内首家推出 “算力分销 + 运维” 服务，为中小企业提供按需算力租赁，市占率超 25%。

成长性：算力相关收入同比增 72%，自建的混合云算力平台接入 1.2 万卡 GPU，与三大运营商合作拓展政企算力市场。

主营业务：以 IT 分销为基础，延伸至算力服务，提供 GPU 分销、混合云算力运营，为企业提供 “硬件 + 算力 + 服务” 一体化解决方案。

第六家：易事特（300376）：算力电源 “保障者”

核心逻辑：智算中心 UPS 电源市占率超 30%，研发的高压直流电源适配液冷服务器，为字节跳动、阿里智算中心提供电源解决方案。

成长性：算力电源订单同比增 58%，与华为合作开发储能型 UPS，海外市场斩获东南亚超算中心 2.3 亿元订单，毛利率提升至 32%。

主营业务：专注 UPS 电源、储能设备研发，核心产品为高可靠性电源系统，服务智算中心、数据中心等关键算力基础设施。

第七家：天孚通信（300394）：算力传输 “核心部件商”

核心逻辑：高速光模块适配 800G/1.6T 算力传输需求，为英伟达 DGX 系统提供光器件，智算中心光模块市占率超 22%，研发进度领先同行。

成长性：二季度营收同比增 45%，1.6T 光模块进入验证阶段，绑定中科曙光、华为供应链，海外高端市场份额持续提升。

主营业务：聚焦光通信器件研发，核心产品为高速光模块、光无源器件，支撑智算中心、数据中心的高带宽算力传输需求。

第八家：优刻得（688158）：中立云算力 “服务商”

核心逻辑：推出 “UDAP 云原生算力平台”，可调度 20 万核 CPU、5000 卡 GPU 算力，为 AI 创业公司提供弹性算力租赁，国产化率达 90%。

成长性：AI 算力服务收入同比增 89%，与摩尔线程合作推出 GPU 云服务器，政务大模型训练订单增长显著，边缘算力节点扩至 300+。

主营业务：提供公有云、私有云算力服务，核心为弹性计算、AI 算力租赁，覆盖大模型训练、工业仿真等场景，打造中立算力平台。

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