【品种策略】热卷：09月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材市场供需双增但去库不及预期，库存压力显著；长流程钢厂利润支撑下减产动力不足，供应高企；原料补库接近尾声，成本支撑减弱；整体基本面向下驱动强于向上，需警惕宏观利好及限产政策影响。
银河期货	震荡	热卷需求走弱，供应压力影响表需，库存累积速度放缓。节前多头资金离场，市场传言限产或延续震荡。节后需求修复可能推动钢价上涨，需关注政策及需求变化。
恒泰期货	震荡	终端需求在淡旺季切换中有待验证，库存由增转降，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季背景下低估值对钢价形成底部支撑，建议关注逢低轻仓试多机会。
兴业期货	偏空	尽管板材需求具有韧性且直接出口维持高位，但供给旺盛，铁水日产增加，导致热卷库存转降。市场担忧长假期间钢材增库及10月去库压力，若无政策利好，短期热卷价格将偏弱运行。
正信期货	空	需求回升不及预期，热卷库存继续累积，供需结构虽有转好但节后面临累库压力，投机需求不足，预计库存累积超预期。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材市场供需双增但去库不及预期，库存压力显著；长流程钢厂利润支撑下减产动力不足，供应高企；原料补库接近尾声，成本支撑减弱；整体基本面向下驱动强于向上，需警惕宏观利好及限产政策影响。

银河期货

震荡

热卷需求走弱，供应压力影响表需，库存累积速度放缓。节前多头资金离场，市场传言限产或延续震荡。节后需求修复可能推动钢价上涨，需关注政策及需求变化。

恒泰期货

震荡

终端需求在淡旺季切换中有待验证，库存由增转降，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季背景下低估值对钢价形成底部支撑，建议关注逢低轻仓试多机会。

兴业期货

偏空

尽管板材需求具有韧性且直接出口维持高位，但供给旺盛，铁水日产增加，导致热卷库存转降。市场担忧长假期间钢材增库及10月去库压力，若无政策利好，短期热卷价格将偏弱运行。

正信期货

空

需求回升不及预期，热卷库存继续累积，供需结构虽有转好但节后面临累库压力，投机需求不足，预计库存累积超预期。

【品种策略】热卷：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性市场受反内卷消息和环保限产影响上涨，钢联数据超预期，库存偏低，但需警惕期现联动及反内卷落实效应对需求的影响，短期建议观望。兴业期货中性需求淡季导致板材现货跟进动力不足，汽车和家电海外订单走弱，热卷厂持续累库，冷热价差压制成本线，预计期价窄幅波动，缺乏向上突破动力。恒泰期货震荡热卷需求韧性强于螺纹钢，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复，预计短期低估值下小幅修复行情。国都期货震荡热轧卷板产量小幅上升，市场关注建材与板材价差...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空钢材延续超季节性累库，需求未显现季节性走强，供应高位，负反馈初期阶段压制钢价和钢厂利润，若需求无改善，钢材下行空间取决于钢厂利润容忍度和原料让利空间。银河期货震荡钢材需求有所修复，但铁水减产和钢材出口下滑对钢价形成压力；热卷产量小幅减少，价格下方仍有空间；预计短期钢价维持震荡偏弱走势，需关注旺季需求及政策变化。恒泰期货震荡热卷需求韧性强于螺纹钢，社库与厂库小幅累库，市场情绪回落影响现货压力增加，政策预期及环保限产支撑钢价，建议...

同花顺期货